>> 招商證券-中國科傳(601858)持續(xù)聚焦精品出版，推動數(shù)字產(chǎn)品開發(fā)建設(shè)-240830
| 上傳日期： |
2024/8/30 |
大小： |
281KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
顧佳 |
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8月27日，中國科傳發(fā)布2024半年度報告。公司2024H1實現(xiàn)營業(yè)收入12.24億元，同比增長1%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.40億元，同比降低23.96%。2024Q2實現(xiàn)營業(yè)收入7.59億元，同比降低0.34%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.08億元，同比降低23.19%。
持續(xù)聚焦精品出版，加快一流科技期刊建設(shè)。公司2024H1實現(xiàn)營業(yè)收入12.24億元，同比增長1%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.40億元，同比降低23.96%，主要系企業(yè)所得稅稅收政策變化影響所致。分業(yè)務(wù)來看：1）圖書業(yè)務(wù)，公司聚焦精品出版，10個項目入選2024年度國家出版基金資助項目，92個項目先后獲得國家出版基金資助，獲資助數(shù)量位居全國出版社前列。2024H1實現(xiàn)營業(yè)收入4.5億元，同比-1.76%；2）期刊業(yè)務(wù)，公司2024年上半年發(fā)行期刊53.08萬冊，已確認(rèn)服務(wù)收入5065.99萬元。出版期刊632種，較2023年年底的568種增加64種，增幅11.3%。根據(jù)2024年6月20日科睿唯安（Clarivate Analytics）公布的2023年度《期刊引證報告》，公司全資子公司《中國科學(xué)》雜志社11種英文期刊全部位列國際同領(lǐng)域期刊排名Q1區(qū)，其中6種期刊位居排名前10%。
毛利率保持穩(wěn)定，費(fèi)用管控能力優(yōu)秀。2024H1，公司毛利率為29.60%，同比+0.47pct，盈利能力穩(wěn)中有進(jìn)。2024年H1公司銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為6.03%/8.61%/0.51%，同比分別為-0.33/+0.08/+0.31pct。研發(fā)費(fèi)用的增加主要來自數(shù)字技術(shù)產(chǎn)品研發(fā)的人工費(fèi)、知識產(chǎn)權(quán)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)等費(fèi)用。
推動數(shù)字產(chǎn)品開發(fā)建設(shè)，加速推進(jìn)深度融合發(fā)展。1）專業(yè)學(xué)科知識庫方面，公司形成了以“科學(xué)文庫”為全學(xué)科數(shù)字資源、以“生物志庫” “本草數(shù)典”等專業(yè)學(xué)科領(lǐng)域特色數(shù)字資源的數(shù)據(jù)庫集群，建立了一整套適用于中文學(xué)術(shù)數(shù)據(jù)庫市場化運(yùn)作的業(yè)務(wù)體系。2）數(shù)字教育云服務(wù)方面，公司“中科云教育平臺”主要面向高等教育領(lǐng)域，提供在線教學(xué)、在線考試、在線觀看視頻等服務(wù)。3）在醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)方面，公司2024年正式上線的“遠(yuǎn)至”（醫(yī)學(xué)），以全資子公司中科數(shù)媒多年來積累的醫(yī)學(xué)內(nèi)容和案例資源為基礎(chǔ)，為用戶提供專業(yè)便捷的醫(yī)學(xué)科普和健康養(yǎng)生知識，還聚焦于醫(yī)患痛點(diǎn)提供診前、診中和診后全流程指導(dǎo)方案。4）在期刊融合平臺方面，公司開發(fā)建設(shè)的SciEngine學(xué)術(shù)期刊全流程數(shù)字出版與知識服務(wù)平臺發(fā)布V3.0版本，目前，SciEngine平臺承載期刊504種，2024年新增期刊88種，新增20.23萬篇文章，累計用戶215.76萬人次，新增用戶49.57萬人，新增注冊會員850人。
維持“強(qiáng)烈推薦”投資評級?？紤]到公司專業(yè)出版優(yōu)勢突出，一流科技期刊建設(shè)加速推進(jìn)下學(xué)術(shù)影響力不斷提升，由于自2024年1月1日起，本公司及下屬公司不再享受所得稅減免政策，故小幅下調(diào)盈利預(yù)測，我們預(yù)估2024-2026年實現(xiàn)歸母凈利潤4.08/4.25/4.42億元，對應(yīng)32.1/30.9/29.6倍PE，維持“強(qiáng)烈推薦”投資評級。
風(fēng)險提示：新興技術(shù)發(fā)展、營銷渠道格局調(diào)整的風(fēng)險。
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