>> 招商證券-伯特利(603596)2024Q2業(yè)績符合預(yù)期,環(huán)比提速-240830
| 上傳日期: |
2024/8/30 |
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| 261KB |
| 格式: |
pdf 共4頁 |
來源: |
招商證券 |
| 評級: |
強烈推薦 |
作者: |
汪劉勝,陸乾隆 |
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8月29日晚公司發(fā)布2024半年度報告,2024年上半年分別實現(xiàn)營收、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤39.71億、4.57億、4.22億,同比分別+28.32%、+28.65%、+29.40%;銷售毛利率21.11%;銷售凈利率11.60%。 2024Q2業(yè)績環(huán)比加速,盈利能力回升。二季度分別實現(xiàn)營收、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤21.11億、2.48億、2.30億,同比分別+32.35%、+35.04%、+37.07%;銷售毛利率21.43%,環(huán)比+0.68pct;銷售凈利率11.87%,環(huán)比+0.56。 主業(yè)銷量繼續(xù)高增,電控產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力。2024H1,公司主營業(yè)務(wù)收入為38.36億元,同比+28.15%;其中,智能電控產(chǎn)品銷量199.77萬套,同比+32.04%;盤式制動器銷量139.80萬套,同比+14.99%;輕量化制動零部件銷量612.96萬件,同比+61.17%。機(jī)械轉(zhuǎn)向產(chǎn)品銷量132.80萬套,同比+21.34%。 新增項目定點保持增長,加大國內(nèi)市場開拓力度。公司在研446項目總數(shù)項,24H1新增定點196項(同比+35%),新增量產(chǎn)150項,主要項目情況如下: 盤式制動器:新增定點項目33項,其中新能源車型14項。 輕量化產(chǎn)品:新增定點項目28項,其中新能源車型27項。 電子電控產(chǎn)品: 電子駐車制動系統(tǒng)(EPB&EPBi):新增定點項目66項,其中新能源車型33項。 線控制動系統(tǒng)(WCBS):新增項目定點33項(同比+10%),其中新能源車型30項。 電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)(EPS):新增定點項目13項(同比+160%),其中新能源車型9項。 智能駕駛產(chǎn)品:高級駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS):新增定點項目7項(同比+16.67%),其中新能源車型2項。 機(jī)械轉(zhuǎn)向系統(tǒng)產(chǎn)品: 機(jī)械轉(zhuǎn)向器(MSG):新增定點項目4項,其中新能源車型3項。 機(jī)械轉(zhuǎn)向管柱:新增定點項目12項(同比+200%),其中新能源車型5項。 擴(kuò)大國內(nèi)外產(chǎn)能建設(shè),加速全球化布局。2024年上半年,新增主要產(chǎn)能布局情況如下: 實施輕量化新產(chǎn)品的布局,在國內(nèi)輕量化生產(chǎn)基地正在進(jìn)行三期項目建設(shè),主要滿足汽車副車架、空心控制臂等輕量化產(chǎn)品生產(chǎn); 新增EPS年產(chǎn)能30萬套、EPS-ECU年產(chǎn)能30萬套生產(chǎn)線; 墨西哥二期項目順利推進(jìn)中,規(guī)劃年產(chǎn)能550萬件轉(zhuǎn)向節(jié)、170萬件控制臂、100萬件機(jī)械制動鉗、100萬件EPB制動鉗。 投資建議:公司是國內(nèi)線控制動龍頭企業(yè),二季度業(yè)績環(huán)比加速,國內(nèi)外新增產(chǎn)能正在順利推進(jìn),看好業(yè)績環(huán)比提速的持續(xù)性,預(yù)計2024、2025、2026年分別實現(xiàn)歸母凈利潤12.04、15.56、19.19億元,對應(yīng)17.0、13.2、10.7 XPE,強烈推薦! 風(fēng)險提示:下游需求不及預(yù)期、新項目量產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期、海外宏觀政治風(fēng)險。
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