久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2024年半年報(bào)。24H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.63億元，同比-6.93%；歸母凈利潤(rùn)0.53億元，同比-15.81%。短期內(nèi)公司業(yè)績(jī)承壓，中長(zhǎng)期內(nèi)看好各項(xiàng)目建設(shè)逐步完善貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽浚S持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　Q2業(yè)績(jī)略有下滑。24H1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.63億元，同比-6.93%；歸母凈利潤(rùn)0.53億元，同比-15.81%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.51億元，同比-14.34%。其中24Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.57億元，同比-3.68%；歸母凈利潤(rùn)0.42億元，同比-3.87%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.41億元，同比-2.23%。Q2業(yè)績(jī)略有下滑，我們預(yù)計(jì)一方面由于消費(fèi)力受損，中高端度假市場(chǎng)受沖擊；另一方面預(yù)計(jì)受到長(zhǎng)線(xiàn)游、出境游分流影響。
　　費(fèi)用率略有上升，Q2毛利率、凈利率同比基本持平。24H1公司的毛利率為52.18%，同比-1.50pct，凈利率為23.58%，同比-2.27pct；其中24Q2毛利率為61.77%，凈利率為30.76%，同比基本持平。24H1公司的銷(xiāo)售/管理費(fèi)用率分別為6.36%、14.82%，同比分別+0.18pct/+1.04pct。
　　各業(yè)務(wù)表現(xiàn)分化，酒店業(yè)務(wù)相對(duì)承壓。24H1景區(qū)/溫泉/酒店/旅行社業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.51/0.23/0.75/0.87億元，同比分別-12.79%/-2.39%/-19.62%/-13.99%；毛利率分別為61.75%/26.23%/30.57%/0.09%，同比分別+3.19pct/+3.39pct/-5.72pct/-0.06pct。
　　項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間可期。截至6月末，南山小寨二期項(xiàng)目已投入募集資金44萬(wàn)元，投入占比0.19%，目前已完成項(xiàng)目建設(shè)前方案報(bào)批、土地掛牌等手續(xù)辦理，預(yù)計(jì)將于25年12月達(dá)到可使用狀態(tài)。2024年6月17日，公司與天目湖人民政府簽訂平橋石壩公園合作協(xié)議，正式開(kāi)發(fā)平橋石壩公園，將與旗下三大景區(qū)形成聯(lián)動(dòng)；御水溫泉三期項(xiàng)目的整體策劃工作已經(jīng)進(jìn)入土地資源儲(chǔ)備階段。中長(zhǎng)期內(nèi)各項(xiàng)目建設(shè)逐步完善有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?br>　　估值
　　考慮到今年酒店市場(chǎng)整體承壓，且短線(xiàn)游目的地一定程度上被分流，公司經(jīng)營(yíng)受到?jīng)_擊，我們調(diào)整公司24-26年EPS為0.59/0.67/0.76元，對(duì)應(yīng)市盈率為16.9/14.9/13.1倍，中長(zhǎng)期仍看好國(guó)資控股助推公司進(jìn)行外延擴(kuò)張帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)隽俊＞S持買(mǎi)入評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　安全性風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。