>> 五礦期貨-生豬周報：回落買入-240831
| 上傳日期： |
2024/9/2 |
大小： |
4091KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王俊 |
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◆現(xiàn)貨端：受供應增加和需求疲軟的影響，上周國內(nèi)豬價呈加速下跌后企穩(wěn)反彈的走勢，周內(nèi)大豬出欄占比仍高，帶動出欄均重上升，但價格跌至低位后惜售情緒增加，配合開學等備貨等消費端支撐，后半周現(xiàn)貨小幅反彈；具體看，河南均價周落0.64元至19.46元/公斤，周內(nèi)最低19.16元/公斤，四川均價周落0.38元至19.1元/公斤，廣東均價周落0.4元至20.08元/公斤；未來一周豬價或先升后降，月初出欄量有限，疊加惜售情緒和二育入場，支撐豬價反彈，但隨著供應的陸續(xù)釋出，尤其是大豬在節(jié)前的供壓，或制約豬價的連續(xù)上行動能。
◆供應端：當前處去年產(chǎn)能去化的兌現(xiàn)期，理論上8、9月份承接去年10-11月份的母豬損失，供應減量仍有待兌現(xiàn)，支撐價格在相對高位運行；但市場對此有分歧，一方面年初新生仔豬等關(guān)鍵指標止跌回升，8月份開始理論供應逐漸觸底，后市供應逐步增多；另外市場年內(nèi)滾動增重，體重向后積累，且中途供壓并未有效釋放，當前欄舍利用率偏高，引發(fā)預期高點出現(xiàn)踩踏的擔憂。后市供應天平取決于1、去年減量在89月份兌現(xiàn)的程度；2、大豬偏緊肥豬升水下全行業(yè)貼秋膘的信心和參與程度。
◆需求端：屠宰毛利偏低，白條跟漲有限，且替代品普遍降價，在當前整體經(jīng)濟環(huán)境下，消費端對豬價支撐或有限。
◆小結(jié)：經(jīng)過連續(xù)的壓力測試，現(xiàn)貨暫獲支撐，19元附近成為主流第一個惜售目標位，9月行情在供應增量、大豬拋壓、增重以及消費自然增加之間博弈，節(jié)奏尚不確定但下方支撐較為明顯，盤面近月貼水背景下，多單可嘗試性回落買入。
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