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螺紋鋼：
　　【市場邏輯】
　　市場走勢弱于預(yù)期，核心在于政策預(yù)期較弱，即7、8兩月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差的背景下，目前政策仍較為克制，前期傳出的存量房貸利率下調(diào)消息近期又再次沉寂，這使螺紋需求改善仍停留在季節(jié)性層面，難有更強(qiáng)的預(yù)期，市場情緒偏弱，持貨意愿不強(qiáng)。螺紋靜態(tài)基本面仍比較健康，產(chǎn)量和庫存均較低，但近期利潤有反彈，9月復(fù)產(chǎn)預(yù)期上升，在需求明顯好轉(zhuǎn)前，不支持螺紋持續(xù)復(fù)產(chǎn)，因此一旦出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，價(jià)格也再次承壓。近期下跌后，螺紋期貨重回電爐谷電成本附近，利潤走差或影響復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，供需偏健康的情況有望延續(xù)。但需求如果改善有限，高爐復(fù)產(chǎn)空間也將有限，原料需求仍會(huì)偏弱，而原料供應(yīng)再次回升，鐵礦石9月到港壓力加大，因此成本下行是目前螺紋走弱的關(guān)鍵因素，短期如果未見到鋼材需求預(yù)期改善跡象，不排除爐料重新下探前低尋找關(guān)鍵成本位支撐，并通過成本帶動(dòng)螺紋同步走弱，但從產(chǎn)需情況看，下跌階段鋼材走勢或階段性強(qiáng)于原料。
　　【交易策略】
　　10合約空單及賣保持有，01合約傾向于前低附近有一定支撐；盤面有所企穩(wěn)后可考慮對(duì)01合約做一定的多配，如買虛值看漲或賣出虛值看跌期權(quán)，但建議輕倉，目前仍是估值博弈，驅(qū)動(dòng)還未走強(qiáng)。
　　熱軋卷板：
　　【市場邏輯】
　　基本面看，熱卷產(chǎn)需壓力減輕但庫存及產(chǎn)量仍偏高，弱平衡狀態(tài)延續(xù)。從終端看，板材直接出口回落，間接出口同比偏好，內(nèi)需汽車銷售走弱，家電排產(chǎn)情況好轉(zhuǎn)，新能源、造船、機(jī)械等尚可，因此熱卷需求崩塌的可能性偏低，預(yù)計(jì)弱穩(wěn)為主，且終端產(chǎn)需面臨季節(jié)性回升。美國二季度實(shí)際GDP好于預(yù)期，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)回落，經(jīng)濟(jì)偏強(qiáng)影響降息預(yù)期，工業(yè)品近期漲勢放緩，熱卷也受此影響而走弱，但成本拖累仍是近期下跌主要因素，短期若未見到鋼材需求預(yù)期改善跡象，不排除爐料重新下探前低尋找關(guān)鍵成本位支撐，并通過成本帶動(dòng)螺紋同步走弱，但從產(chǎn)需情況看，下跌階段鋼材走勢或階段性強(qiáng)于原料。
　　【交易策略】
　　熱卷10合約短期關(guān)注3150-3200附近支撐，空單及賣保持倉在此附近可考慮減倉后持有，并關(guān)注爐料何時(shí)企穩(wěn)。