>> 華金證券-引力傳媒(603598)構(gòu)建全域媒體流量資源矩陣，探尋智能化營(yíng)銷-240904
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2024/9/4 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
華金證券 |
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作者： |
倪爽 |
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事件：2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.53億元，同比增長(zhǎng)29.29%；歸母凈利潤(rùn)1785.34萬(wàn)元，同比下降44.26%。2024年上半年歸母凈利潤(rùn)下降主要受信用減值與稅收優(yōu)惠到期影響，剔除該兩項(xiàng)后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)40%。
完善品效銷數(shù)協(xié)同的全域全鏈路生態(tài)，增強(qiáng)營(yíng)銷服務(wù)能力。公司是以內(nèi)容創(chuàng)意與科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的數(shù)字營(yíng)銷服務(wù)公司，構(gòu)建從內(nèi)容創(chuàng)意設(shè)計(jì)、傳播策略、媒介分發(fā)到數(shù)據(jù)咨詢、電商運(yùn)營(yíng)的商業(yè)模式，形成全域全鏈路生態(tài)營(yíng)銷服務(wù)體系。公司主要業(yè)務(wù)為：品牌營(yíng)銷、社交營(yíng)銷、電商營(yíng)銷與運(yùn)營(yíng)服務(wù)和數(shù)據(jù)咨詢服務(wù)。品牌營(yíng)銷：提出“IP全域營(yíng)銷4.0”方法論，以IP為依托、“數(shù)據(jù)+內(nèi)容”為雙核驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略。平臺(tái)生態(tài)中，從長(zhǎng)視頻IP到長(zhǎng)短視頻IP聯(lián)動(dòng)，提出“長(zhǎng)視頻+”營(yíng)銷思維，在微博、小紅書、抖音等社交和短視頻媒體平臺(tái)進(jìn)行熱點(diǎn)推廣。客戶行業(yè)上，公司專注美妝、3C、母嬰、食飲等行業(yè)。24年上半年，公司與美的、唯品會(huì)、健合集團(tuán)、逸仙電商等長(zhǎng)期合作伙伴保持穩(wěn)定合作關(guān)系，并吸引波司登、拼多多等企業(yè)成為新增客戶。社交營(yíng)銷：社交營(yíng)銷板塊主要包括社會(huì)化營(yíng)銷、達(dá)人營(yíng)銷及內(nèi)容運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。自主研發(fā)的智能營(yíng)銷工具“核力系統(tǒng)”（包括“核力智投”、“核力智選”、“核力星推”等）?！昂肆π峭啤苯Y(jié)合品牌推廣需求和消費(fèi)者個(gè)性定制KOL社交營(yíng)銷方案，形成營(yíng)銷閉環(huán)提高營(yíng)銷花費(fèi)效率，新增包內(nèi)容策略洞察、品牌熱力榜、預(yù)算投放優(yōu)化和視頻內(nèi)容解析能力等功能。電商營(yíng)銷與運(yùn)營(yíng)：作為電商營(yíng)銷全鏈路解決方案的服務(wù)商，電商營(yíng)銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。2024年上半年，在抖音千川業(yè)務(wù)上取得增長(zhǎng)。頭部客戶占比提升，美妝、日化行業(yè)的客戶增長(zhǎng)迅猛，優(yōu)質(zhì)素材占比達(dá)到80%以上。阿里平臺(tái)業(yè)務(wù)，主要合作TOP3行業(yè)包括服裝配飾、美妝及3C電器。
緊隨行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及媒介迭代變化，布局創(chuàng)新業(yè)務(wù)。短劇相關(guān)：公司憑借短劇該新興內(nèi)容載體，與自身原有業(yè)務(wù)相結(jié)合探索多元化商業(yè)模式。發(fā)展將品牌植入和定制等合作模式，品牌產(chǎn)品融入劇情，為品牌拓展受眾群體，實(shí)現(xiàn)從品牌曝光到電商鏈路轉(zhuǎn)化的全過(guò)程。報(bào)告期內(nèi)，多家品牌客戶完成圍繞短劇營(yíng)銷的項(xiàng)目合作，如AKF（《金豬玉葉》、碧然德（達(dá)人短劇《往前走，別回頭》）、斐樂(lè)（自制短劇《雙姝之戰(zhàn)》）、小度（定制短劇《雙生》）、唯品會(huì)（定制短劇《女王降臨》）等。公司已上線短劇小程序平臺(tái)，用戶通過(guò)觀看廣告進(jìn)行劇集解鎖。海外合資公司聚焦短劇制作與版權(quán)運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。本土+海外共同驅(qū)動(dòng)，與IP版權(quán)方、媒體平臺(tái)、品牌客戶等多方探索集經(jīng)典IP的短劇改編、短劇平臺(tái)運(yùn)營(yíng)、短劇營(yíng)銷等多元商業(yè)化路徑。出海業(yè)務(wù)：主要以Google、Meta、TikTok等主流媒體平臺(tái)為主，發(fā)展新興媒體流量媒體平臺(tái)，承接電商、游戲、應(yīng)用等行業(yè)客戶的出海營(yíng)銷業(yè)務(wù)。營(yíng)銷服務(wù)體系已初具規(guī)模，電商團(tuán)隊(duì)籌備搭建中，未來(lái)將聚焦東南亞、歐美等高增長(zhǎng)市場(chǎng)。
探尋AI+應(yīng)用落地營(yíng)銷領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)全鏈路產(chǎn)出。2024年，通用大模型和垂類行業(yè)模型的快速迭代，公司基于自有的營(yíng)銷電商行業(yè)模型，提出感知智能體、決策智能體、內(nèi)容智能體三大智能體(Agent)，用以提升營(yíng)銷決策、創(chuàng)意素材、視頻混剪等環(huán)節(jié)的精準(zhǔn)性和穩(wěn)定性?；跇I(yè)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景：推出"創(chuàng)意助手"、"視頻助手"和"通用助手"AIGC產(chǎn)品應(yīng)用，以賦能內(nèi)容、電商、策略等多業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的工作執(zhí)行和內(nèi)容產(chǎn)出效率。深化AI+產(chǎn)品應(yīng)用：“創(chuàng)意助手”增加文本內(nèi)容推薦標(biāo)簽以實(shí)現(xiàn)行業(yè)/話題熱點(diǎn)實(shí)時(shí)貼合、并支持團(tuán)隊(duì)基于文案配圖；“視頻助手”通過(guò)優(yōu)化算法模型顯著提高視頻混剪生成效果并引入視頻高光幀識(shí)別與內(nèi)容標(biāo)簽提取功能。針對(duì)社交營(yíng)銷領(lǐng)域，公司開發(fā)社交業(yè)務(wù)機(jī)器人，主要用于自動(dòng)化執(zhí)行邀約、意向確認(rèn)、工單發(fā)起及跟進(jìn)、內(nèi)容合規(guī)審查等關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程，提質(zhì)增效的同時(shí)增強(qiáng)客戶服務(wù)響應(yīng)速度、滿足客戶定制化需求。
投資建議：公司強(qiáng)化數(shù)字戰(zhàn)略引領(lǐng)，實(shí)現(xiàn)品牌營(yíng)銷、社交營(yíng)銷、電商營(yíng)銷和運(yùn)營(yíng)等數(shù)字化服務(wù)聯(lián)動(dòng)發(fā)展。目前，全球數(shù)字營(yíng)銷規(guī)模增速亮眼，營(yíng)銷形式漸趨多樣化。隨著AI技術(shù)與營(yíng)銷模式的逐步成熟與普及有望推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式變革與毛利率改善。我們預(yù)測(cè)公司2024年至2026年歸母凈利潤(rùn)為0.55/0.65/0.72億元；EPS為0.20/0.24/0.27元；PE為56.1/47.3/42.6；首次覆蓋，給予“增持-A”建議。
風(fēng)險(xiǎn)提示：AIGC相關(guān)技術(shù)與產(chǎn)品結(jié)合發(fā)展不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)下行、海外市場(chǎng)發(fā)展不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)等。
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