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策略摘要
　　MEG中性。當(dāng)前港口顯性庫(kù)存絕對(duì)量較低、隱性庫(kù)存中性，平衡表去庫(kù)下港口難累庫(kù)，短期預(yù)計(jì)EG依然偏強(qiáng)，但當(dāng)前位置繼續(xù)向上空間有限，四季度存轉(zhuǎn)弱可能。海外供應(yīng)方面，7月中下旬以來(lái)沙特幾套裝置因缺氣停車，沙特貨源縮量明顯，另外北美南亞83萬(wàn)噸的裝置因公用工程故障原因停車，此前市場(chǎng)預(yù)期的9月進(jìn)口大幅增量較難兌現(xiàn)，整體看來(lái)進(jìn)口壓力有限，增量主要在四季度；國(guó)內(nèi)EG供應(yīng)方面，7月下旬以來(lái)煤制裝置檢修較多，煤頭供應(yīng)收縮，預(yù)計(jì)10月后回歸高位；需求端，8月下需求呈現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)跡象，預(yù)計(jì)9月還將進(jìn)一步改善，剛需支撐尚可，但市場(chǎng)對(duì)需求旺季成色預(yù)期不強(qiáng)。整體預(yù)計(jì)9月EG平衡表依然能夠維持去庫(kù)，四季度可能轉(zhuǎn)為累庫(kù)。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　EG現(xiàn)貨基差（基于2501合約）36元/噸（+10），乙二醇現(xiàn)貨基差偏強(qiáng)。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開工，原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-915元/噸（+106），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為111元/噸（-116）。
　　庫(kù)存方面，本周一CCF主港庫(kù)存67.4萬(wàn)噸（-6.2），上周到港量偏少，港口庫(kù)存大幅去化；本周計(jì)劃到港量依然偏少，預(yù)計(jì)港口顯性庫(kù)存將繼續(xù)去化，但9月下旬到港量會(huì)恢復(fù)。
　　策略
　　MEG中性。當(dāng)前港口顯性庫(kù)存絕對(duì)量較低、隱性庫(kù)存中性，平衡表去庫(kù)下港口難累庫(kù)，短期預(yù)計(jì)EG依然偏強(qiáng)，但當(dāng)前位置繼續(xù)向上空間有限，四季度存轉(zhuǎn)弱可能。海外供應(yīng)方面，7月中下旬以來(lái)沙特幾套裝置因缺氣停車，沙特貨源縮量明顯，另外北美南亞83萬(wàn)噸的裝置因公用工程故障原因停車，此前市場(chǎng)預(yù)期的9月進(jìn)口大幅增量較難兌現(xiàn)，整體看來(lái)進(jìn)口壓力有限，增量主要在四季度；國(guó)內(nèi)EG供應(yīng)方面，7月下旬以來(lái)煤制裝置檢修較多，煤頭供應(yīng)收縮，預(yù)計(jì)10月后回歸高位；需求端，8月下需求呈現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)跡象，預(yù)計(jì)9月還將進(jìn)一步改善，剛需支撐尚可，但市場(chǎng)對(duì)需求旺季成色預(yù)期不強(qiáng)。整體預(yù)計(jì)9月EG平衡表依然能夠維持去庫(kù)，四季度可能轉(zhuǎn)為累庫(kù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)大幅波動(dòng)，下游需求超預(yù)期