>> 華泰期貨-國債期貨日報：超長期國債支持消費品以舊換新方案推行-240905
| 上傳日期： |
2024/9/5 |
大小： |
799KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,徐聞宇 |
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策略摘要
單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長預(yù)期下的機會；套利建議關(guān)注流動性和經(jīng)濟預(yù)期修正過程中的收益率曲線陡峭化機會；套保建議關(guān)注長久期品種。
核心觀點
■市場分析。
國內(nèi)：中國8月財新服務(wù)業(yè)PMI降低。1）昨日國債期貨收盤。30年期主力合約結(jié)算價漲0.37%；10年期主力合約結(jié)算價漲0.06%；5年期主力合約結(jié)算價回落0.02%；2年期主力合約結(jié)算價回落0.01%。2）中國8月財新服務(wù)業(yè)PMI51.6，前值52.1；中國8月財新綜合PMI51.2，前值51.2。3）中國財政部發(fā)行63天期債券，規(guī)模350億元，發(fā)行利率1.2250%，邊際利率1.3589%，預(yù)期1.3000%，投標(biāo)倍數(shù)2.20倍，邊際倍數(shù)8.91倍；中國財政部發(fā)行3年期債券，發(fā)行利率創(chuàng)規(guī)模1370億元，發(fā)行利率1.4705%，邊際利率1.5194%，預(yù)期1.5300%，投標(biāo)倍數(shù)2.62倍，邊際倍數(shù)2.41倍。4）江蘇出臺推動超長期特別國債資金支持消費品以舊換新實施方案?！秾嵤┓桨浮分攸c圍繞9個領(lǐng)域，明確5項保障措施，推動超長期特別國債資金支持我省消費品以舊換新，加速智能化、綠色化、健康化的高質(zhì)量耐用消費品進入居民生活。
海外：加拿大央行連續(xù)三次降息。1）加拿大央行政策利率4.25%，預(yù)期4.25%，前值4.5%。為該央行連續(xù)第三次降息。2）倫敦金屬交易所LME于2024年9月4日發(fā)布了一份白皮書，為了增加LME電子交易平臺(LMEselect) ——特別是在許多市場參與者希望參與的月度交易日——交易數(shù)據(jù)的透明度及交易流動性，LME將引入行業(yè)認可的大手交易限額等規(guī)則。
數(shù)據(jù)來源：財政部，乘聯(lián)會，華爾街見聞
■策略
單邊：2412中性。
套利：關(guān)注收益率曲線平坦化（+1×T -2×TS）。
套保：中期存調(diào)整壓力，空頭可采用遠月合約適度套保。
■風(fēng)險提示
流動性快速收緊風(fēng)險
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