>> 華泰期貨-甲醇日報：港口庫存再度累積，關(guān)注海外裝置變動-240905
| 上傳日期： |
2024/9/5 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性。港口方面，下游MTO基本恢復，伊朗亦降負，基本面確實邊際改善，但8月伊朗裝船量級仍高，9月到港壓力仍大，江蘇港口庫存再度累積。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工已上一個臺階，傳統(tǒng)下游季節(jié)性淡季低負荷，本周待發(fā)訂單量有所回落，但內(nèi)地工廠累庫速率尚可控。港口總庫存再度回升到現(xiàn)實高位，9-10月季節(jié)性去庫預期未能兌現(xiàn)，關(guān)鍵仍在于進口船期到港壓力何時放緩，關(guān)注海外裝置變動。
核心觀點
■市場分析
港口方面，甲醇太倉現(xiàn)貨基差至01-10，因短期期貨盤面下跌幅度較大，基差持續(xù)走強，西北周初指導價略有調(diào)升。周三隆眾港口庫存總量在117.44萬噸，較上一期數(shù)據(jù)增加5.01萬噸。周三隆眾西北工廠庫存總量在25.41萬噸，較上一期數(shù)據(jù)增加0.09萬噸。周三隆眾西北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)訂單待發(fā)量13.25萬噸，較上一期數(shù)據(jù)減少3.75萬噸，傳統(tǒng)下游采購意愿有所轉(zhuǎn)弱。
外盤開工率降低后短期維持穩(wěn)定。Zagros PC阿薩魯耶2#330萬噸/年目前兩套甲醇裝置，一套裝置停車檢修中，另外一套裝置維持半負荷運行；Kimiya Pars阿薩魯耶165萬噸/年近期裝置運行負荷不高，上周末短時降負荷運行；Sabalan PC阿薩魯耶165萬噸/年目前裝置滿負荷運行中，上周末短時降負荷運行隨后提升負荷中。
國內(nèi)開工率小幅震蕩上升，永城龍宇50萬噸甲醇裝置預計9月4日重啟；新奧達旗甲醇裝置8月22日到9月2日停車檢修；中煤鄂爾多斯100萬噸/年煤制甲醇裝置重啟中；鶴壁煤化60萬噸/年甲醇裝置推遲重啟，預計9月10日點火重啟；神華寧煤167萬噸+60萬噸/年+100萬噸/年+25萬噸/年甲醇裝置，50+50萬噸/年烯烴裝置運行正常。
策略
中性。港口方面，下游MTO基本恢復，伊朗亦降負，基本面確實邊際改善，但8月伊朗裝船量級仍高，9月到港壓力仍大，江蘇港口庫存再度累積。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工已上一個臺階，傳統(tǒng)下游季節(jié)性淡季低負荷，本周待發(fā)訂單量有所回落，但內(nèi)地工廠累庫速率尚可控。港口總庫存再度回升到現(xiàn)實高位，9-10月季節(jié)性去庫預期未能兌現(xiàn)，關(guān)鍵仍在于進口船期到港壓力何時放緩，關(guān)注海外裝置變動。
風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
資訊來源：卓創(chuàng)資訊、隆眾資訊
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