>> 華泰期貨-鉛日報：下游企業(yè)畏跌慎采，鉛價震蕩運行-240905
| 上傳日期： |
2024/9/5 |
大小： |
584KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)減產增多，供應階段性收緊，但鉛消費表現(xiàn)不及預期，預計后續(xù)鉛錠社會庫存降幅放緩，短期建議高拋低吸的思路對待。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-33.63美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日下降100元/噸至17075元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至-25元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲85元/噸至-55元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲85元/噸至-155元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲60元/噸至-55元/噸。鉛精廢價差較前一交易日上漲25元/噸至-175元/噸，廢電動車電池較前一交易日下降25元/噸至10200元/噸，廢白殼較前一交易日上漲50元/噸至9925元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲50元/噸至10200元/噸。
期貨方面：9月4日滬鉛主力合約開于17200元/噸，收于17120元/噸，較前一交易日跌155元/噸，全天交易日成交82491手，較前一交易日減少4526手，全天交易日持倉55492手，較前一交易日增加1666手，日內價格震蕩，最高點達到17300元/噸，最低點達到17105元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于17065元/噸，收于17160元/噸，較昨日午后收盤漲40元/噸。
近日鉛市場下游企業(yè)畏跌慎采情緒濃厚，市場成交情況清淡不改。基本面上，原生鉛冶煉企業(yè)檢修逐步推進，預計供應量將進一步減少，再生鉛冶煉企業(yè)檢修與復產預期并存。消費方面，近期電動自行車鉛蓄電池企業(yè)陸續(xù)對電池進行降價促銷，經銷商采購積極性有所好轉，后續(xù)關注生產企業(yè)電池去庫情況。
庫存方面：截至9月2日，SMM鉛錠庫存總量為2.03萬噸，較上周同期增加0.32萬噸。截止9月4日，LME鉛庫存為177500噸，較上一交易日減少375噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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