>> 東興證券-鉅泉科技(688391)公司2024年半年度報業(yè)績點評：營收同比微增，積極回購彰顯經(jīng)營信心-240905
| 上傳日期： |
2024/9/5 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉航 |
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事件：
2024年8月28日，鉅泉科技發(fā)布2024年半年度報：公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.07億元，同比增長0.32%，扣非歸母凈利潤3339.83萬元，同比減少46.45%。
點評：
公司2024年半年度營收同比增長0.32%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為5536.11萬元，轉去年同期負為正。2024年半年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.07億元，毛利率43.98%，同比下降6.94pct，受益于電網(wǎng)智能化改造持續(xù)推進，智能電網(wǎng)終端設備芯片需求快速增長，公司產(chǎn)品銷量有較大增長，但產(chǎn)品售價下降和結構變化，使得毛利率下降。2024H1公司凈利潤5623.47萬元，同比減少29.98%，主要是公司持續(xù)加大研發(fā)及新品投入，研發(fā)費用增加。現(xiàn)金流方面，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5536.11萬元，相較于2023年半年度的-8053.80萬元，同比明顯改善，主要是公司支付供應商的貨款減少及銷售回款增加所致。由于公司購買公租房交付，2024H1固定資產(chǎn)達2.06億元，較上年期末增長86.91%。
堅持自主研發(fā)和技術創(chuàng)新，實現(xiàn)公司多元化發(fā)展。電能計量芯片領域，開發(fā)電能計量芯片，具有突出的性能優(yōu)勢。電表MCU芯片領域，開發(fā)基于32位核微處理器技術的MCU芯片產(chǎn)品，憑借穩(wěn)定的性能和低功耗設計迅速搶占市場。載波通信芯片領域，自主研發(fā)電力線載波雙模通信芯片，在載波通信基礎上融合無線通信功能，實現(xiàn)更高的通信速率、更可靠的工作狀態(tài)、更高的抄表成功率及穩(wěn)定的遠程控制和需求側管理功能。BMS芯片領域，已完成高精度的電芯荷電狀態(tài)估計、電芯健康度估計等BMS系統(tǒng)核心算法的開發(fā)。
積極回購彰顯經(jīng)營信心。據(jù)公司2024年3月23日公告，公司將以超募資金通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式回購公司已發(fā)行的部分人民幣普通股股票。擬用于本次回購的資金總額不低于人民幣4,000.00萬元，不超過人民幣8,000.00萬元，回購價格為不超過人民幣60.00元/股。2024年4月16日召開2023年年度股東大會，將回購資金調整為不低于人民幣10,000.00萬元（含），不超過人民幣20,000.00萬元（含）。此舉彰顯了公司對未來的信心和對自身價值的認可，
公司盈利預測及投資評級：公司是國內智能電網(wǎng)終端芯片領航者，IR46新標準推行在即以及電表出海市場需求廣闊，業(yè)績有望持續(xù)增長。預計公司2024—2026年EPS分別為1.20、1.67和2.20元，給予“推薦”評級。
風險提示：（1）IR46新標準普及不及預期；（2）電表出海不及預期；（3）市場競爭加劇風險；（4）技術迭代風險
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