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策略摘要
　　原生鉛冶煉企業(yè)檢修延續(xù)，而隨著鉛價(jià)下跌，再生鉛冶煉轉(zhuǎn)為虧損，需關(guān)注后續(xù)煉廠復(fù)產(chǎn)情況。但目前鉛消費(fèi)表現(xiàn)不及預(yù)期，且鉛錠社會(huì)庫(kù)存持續(xù)回升，對(duì)鉛價(jià)存一定壓力，短期建議高拋低吸的思路對(duì)待。
　　核心觀點(diǎn)
　　■鉛市場(chǎng)分析
　　現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-37.62美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲50元/噸至16275元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲25元/噸至0元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至-120元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至-170元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降35元/噸至-95元/噸。鉛精廢價(jià)差較前一交易日持平為-50元/噸，廢電動(dòng)車電池較前一交易日下降100元/噸至9675元/噸，廢白殼較前一交易日下降100元/噸至9425元/噸，廢黑殼較前一交易日下降125元/噸至9700元/噸。
　　期貨方面：9月11日滬鉛主力合約開于16410元/噸，收于16585元/噸，較前一交易日漲210元/噸，全天交易日成交79139手，較前一交易日減少5960手，全天交易日持倉(cāng)51427手，較前一交易日減少3906手，日內(nèi)價(jià)格止跌，最高點(diǎn)達(dá)到16620元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到16345元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16635元/噸，收于16580元/噸，較昨日午后收盤跌5元/噸。
　　供應(yīng)方面，近期原生鉛冶煉企業(yè)多處于檢修狀態(tài)，且隨著鉛價(jià)承壓下行，再生鉛冶煉企業(yè)生產(chǎn)及出貨積極性備受打擊，多家再生精鉛挺價(jià)惜售，需關(guān)注后續(xù)復(fù)產(chǎn)及檢修情況。消費(fèi)方面，部分下游企業(yè)訂單稍有好轉(zhuǎn)，后續(xù)仍需關(guān)注下游開工表現(xiàn)是否提振鉛價(jià)止跌。
　　庫(kù)存方面：截至9月9日，SMM鉛錠庫(kù)存總量為3.87萬(wàn)噸，較上周同期增加1.84萬(wàn)噸。截止9月11日，LME鉛庫(kù)存為175075噸，較上一交易日減少200噸。
　　■策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、國(guó)內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費(fèi)不及預(yù)期3、海外流動(dòng)性收緊