>> 華創(chuàng)證券-計算機行業(yè)深度研究報告：業(yè)績拐點已至，安全可控進入新發(fā)展周期-240912
| 上傳日期： |
2024/9/12 |
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| 4336KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
吳鳴遠 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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產(chǎn)業(yè)發(fā)展頻遭美國掣肘，基礎(chǔ)軟硬件國產(chǎn)化勢在必行。自80年代以來，受“造不如買，買不如租”思想的影響，我國信息產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)軟件和基礎(chǔ)硬件發(fā)展較為落后，導(dǎo)致海外廠商在諸多領(lǐng)域占領(lǐng)先手優(yōu)勢。然而，自2016年特朗普上臺以來美國一步步加大對中國科技企業(yè)的制裁，包括建立實體清單等諸多措施。根據(jù)葉振宇等人于《發(fā)展研究》中發(fā)表的期刊，中美科技競爭可能產(chǎn)生以下值得關(guān)注的趨勢：1）相關(guān)機構(gòu)將面臨美方復(fù)雜敏感技術(shù)產(chǎn)品“斷供”的風(fēng)險，未來獲取美國技術(shù)將更加困難；2）企業(yè)和科研機構(gòu)將面臨無緣參與部分行業(yè)國際標(biāo)準(zhǔn)合作的風(fēng)險，從而錯失行業(yè)發(fā)展機會；3）知名科技公司、高校和科研機構(gòu)正成為美國點殺式制裁的重點對象。伴隨中美科技博弈的升級，歷史理念“造不如買，買不如租”的發(fā)展模式不再延續(xù)，轉(zhuǎn)而向安全可控、自主可控領(lǐng)域發(fā)展，芯片、數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)作為重要基礎(chǔ)軟件急需進行國產(chǎn)替代。
安全可控抓手一：實體清單壓制下，芯片國產(chǎn)化勢在必行。美國“實體清單”持續(xù)擴大，中國自主可控道路勢在必行。2018年以來，部分中國企業(yè)和高校不斷被美國商務(wù)部產(chǎn)業(yè)與安全局列入“實體清單”，落入該名單的實體均成為BIS限制出口的對象。逆全球化背景下，自主可控受到的關(guān)注日漸增加，行業(yè)信創(chuàng)有望帶來新的市場空間。CPU芯片是ICT設(shè)備的運算和控制核心，負責(zé)指令讀取、譯碼與執(zhí)行，對研發(fā)技術(shù)和生態(tài)構(gòu)建具有很高要求。目前，Intel、AMD領(lǐng)跑通用CPU市場，國內(nèi)下游廠商面臨芯片“卡脖子”問題，國產(chǎn)芯片廠商需要快速進步和提升。
安全可控抓手二：操作系統(tǒng)邁入好用易用階段。1）海外市場：寡頭壟斷趨勢明顯，海外操作系統(tǒng)的主要玩家包括谷歌、微軟、蘋果、Red hat，其中微軟主要以桌面操作系統(tǒng)為主，谷歌和蘋果伴隨智能手機時代興起，主要在移動操作系統(tǒng)領(lǐng)域發(fā)力。截至2023年，全球操作系統(tǒng)市場中Android、Windows和iOS的市場份額占比分別為39.56%、29.21%和17.01%。2）國內(nèi)市場：逐步邁入好用易用階段，過去幾年，盡管我國國產(chǎn)操作系統(tǒng)滲透率水平仍處于較低水平，但保持每年0.5%左右的滲透率增長。2014年至2020年，國產(chǎn)操作系統(tǒng)市場規(guī)模逐步從3.46億元增長至26.68億元，滲透率從0.63%逐步增長至3.37%，逐步進行操作系統(tǒng)領(lǐng)域的國產(chǎn)替代，邁入好用易用階段。
安全可控抓手三：國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫持續(xù)發(fā)力，助力數(shù)據(jù)庫國產(chǎn)化進程。受益于“863”和“核高基”等政策，以華中科大、人民大學(xué)、南開大學(xué)以及航天科技集團為代表的高校和央企先后成立了達夢數(shù)據(jù)、人大金倉、南大通用和神舟通用等國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫廠商，疊加大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)騰訊、阿里、華為等在數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域加緊投入，使得國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫逐步打破了海外廠商壟斷局面，快速替換海外數(shù)據(jù)庫廠商市場份額。據(jù)2023年智研咨詢發(fā)布的報告，國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫企業(yè)的市場占比已從2015年的10.48%提升至2022年的21.30%。國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模有望快速攀升。據(jù)CCSATC601測算，2022年中國數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模達59.7億美元（約合403.6億元人民幣），預(yù)計到2027年，中國數(shù)據(jù)庫市場總規(guī)模將達到1286.8億元，市場年復(fù)合增長率（CAGR）為26.1%。目前國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫市場份額仍然較低，未來伴隨數(shù)據(jù)庫市場規(guī)模逐步擴大，疊加國產(chǎn)替代速度加快，國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫存量增量市場有待進一步開發(fā)，市場前景可期。
投資建議與相關(guān)標(biāo)的：新興節(jié)點，安全可控再出發(fā)，建議關(guān)注科技安全自立，關(guān)注國產(chǎn)自主可控軟硬件：芯片：海光信息、龍芯中科、景嘉微、航錦科技；服務(wù)器：紫光股份、中科曙光、浪潮信息、神州數(shù)碼、中國長城、拓維信息；操作系統(tǒng)：中國軟件、誠邁科技；數(shù)據(jù)庫：達夢數(shù)據(jù)、海量數(shù)據(jù)、太極股份、航天軟件、星環(huán)科技、中亦科技、英方軟件；BIOS：卓易信息；中間件：東方通、寶蘭德、普元信息、中創(chuàng)股份；辦公軟件：金山辦公、福昕軟件；ERP：用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國際、普聯(lián)軟件、賽意信息；OA：泛微網(wǎng)絡(luò)、致遠互聯(lián)；郵箱：彩訊股份；EDA：華大九天、廣立微、概倫電子、索辰科技；CAD：中望軟件、浩辰軟件；打印機：納思達、中船漢光等。
風(fēng)險提示：政策推進不及預(yù)期，市場競爭加劇，宏觀環(huán)境變動。
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