>> 方正中期期貨-生鮮軟商品板塊日度策略報告-240912
| 上傳日期： |
2024/9/13 |
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| 4742KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張向軍,侯芝芳,王一博 |
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軟商品板塊
白糖：
【市場邏輯】
2023/24制糖年度已進入尾聲，后期市場將更加關(guān)注外糖進口量以及新糖開榨進展的情況。內(nèi)蒙首家甜菜糖廠已于12日開工。受益于種植面積增加，預(yù)計本年度甜菜糖產(chǎn)量將比上年增加約40萬噸。還有，8月外糖進口量可能還會增長。
【交易策略】
巴西產(chǎn)糖前景不樂觀，國際糖價有所反彈，但ICE11號原糖10月合約仍在19美分以下運行。外糖上漲提高進口糖成本，但國內(nèi)甜菜糖陸續(xù)開始生產(chǎn)，且新年度預(yù)期增產(chǎn)食糖100萬噸，年底前外糖進口量也預(yù)計增加。對于鄭糖反彈幅度不宜過于樂觀，預(yù)計近日SR501合約可能主要在5500-5700元之間波動。
橡膠：
【市場邏輯】
國內(nèi)天膠社會庫存繼續(xù)去庫，創(chuàng)下年內(nèi)新低。臺風(fēng)“摩羯”帶來大量降雨仍影響云南割膠進展，且近期外膠進口到港量較少，8月份天膠及合成膠進口量同比下降4.9%。不過，目前至年底都是產(chǎn)膠旺季，新膠上量壓力始終存在。上周國內(nèi)全鋼胎企業(yè)開工率環(huán)比上升，且企業(yè)成品庫存繼續(xù)下降。金九銀十到來或許對天膠消費有一定提振作用。
【交易策略】
云南產(chǎn)區(qū)持續(xù)停工停產(chǎn)，天膠原料供應(yīng)偏緊。近期國內(nèi)天膠繼續(xù)去庫是重要利多推手，泰國膠水、杯膠價格繼續(xù)回升也有利好作用。8月國內(nèi)汽車產(chǎn)銷量表現(xiàn)平平，9月或許會有所提升。近期膠市供應(yīng)端階段性反季節(jié)趨緊，而金九銀十或許提振下游消費。目前資金力量主導(dǎo)期膠走勢，商品普漲給膠價也帶來支撐，交易者宜做好風(fēng)險控制，滬膠期價或許要挑戰(zhàn)6月高點。
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