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2024年上半年計(jì)算機(jī)板塊營(yíng)收增長(zhǎng)恢復(fù)，利潤(rùn)端承壓。2024年上半年，計(jì)算機(jī)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3453億元，同比增長(zhǎng)5.6%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-14億元，上年同期為46億元。
　　分市值看，2024年上半年，大市值公司更顯韌性。2024年上半年，市值500億及以上/200-500億/100-200億/50-100億/50億以下公司總體營(yíng)收同比增速分別為12%/20%/6%/0%/-6%，市值500億元及以上公司總體歸母凈利潤(rùn)增速為-26%，市值200-500億元公司總體歸母凈利潤(rùn)為10億元，上年同期為-1億元，市值100-200億元/50-100億元公司總體歸母凈利潤(rùn)分別同比下降-82%/-86%，市值50億以下公司2024年上半年利潤(rùn)依然承壓，合計(jì)為-44億元，較上年同期（-19億元）虧損幅度擴(kuò)大。
　　分板塊看：2024年上半年云計(jì)算、信創(chuàng)及AI板塊表現(xiàn)突出。營(yíng)收方面來看，2024年上半年云計(jì)算及AI板塊收入增速較快。2024H1，AI、信創(chuàng)、數(shù)字政府、金融IT、汽車IT、智能制造及云計(jì)算板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收正增長(zhǎng)，營(yíng)收同比分別增長(zhǎng)38%、8%、19%、3%、15%、19%、42%；第三方支付、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療IT及網(wǎng)絡(luò)安全板塊營(yíng)收同比分別-7%、-1%、-13%、-10%。歸母凈利潤(rùn)方面，信創(chuàng)、智能制造及云計(jì)算板塊表現(xiàn)亮眼，分別實(shí)現(xiàn)52%、20%、120%同比增長(zhǎng)，數(shù)字政府板塊虧損幅度收窄，汽車IT板塊轉(zhuǎn)虧，醫(yī)療IT及網(wǎng)絡(luò)安全板塊虧損幅度擴(kuò)大，AI、第三方支付、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、金融IT板塊歸母凈利潤(rùn)同比-7%、-1%、-81%、-47%。
　　投資建議：
　　1、AI板塊建議關(guān)注：（1）算力層：建議重點(diǎn)關(guān)注浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州數(shù)碼、華孚時(shí)尚、創(chuàng)業(yè)黑馬等，算力測(cè)試和檢測(cè)廠商淳中科技，以及光模塊廠商中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等。（2）應(yīng)用層：建議關(guān)注金山辦公及其他卡位核心的應(yīng)用軟件，如虹軟科技、新國(guó)都、奧飛娛樂、萬興科技、當(dāng)虹科技、福昕軟件、同花順、彩訊股份等；以及未來行業(yè)邊界打開、有板塊性價(jià)值重估機(jī)會(huì)的游戲板塊。（3）MaaS層：建議關(guān)注科大訊飛、三六零等。2、信創(chuàng)板塊建議關(guān)注：（1）基礎(chǔ)硬件：建議關(guān)注中國(guó)長(zhǎng)城、神州數(shù)碼、中科曙光等。（2）基礎(chǔ)軟件：數(shù)據(jù)庫建議關(guān)注達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、太極股份、海量數(shù)據(jù)等，國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)建議關(guān)注中國(guó)軟件、麒麟信安、軟通動(dòng)力、潤(rùn)和軟件等。（3）應(yīng)用軟件：建議關(guān)注金山辦公、頂點(diǎn)軟件等。3、華為產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注：（1）鴻蒙：建議關(guān)注軟通動(dòng)力、潤(rùn)和軟件、新大陸、九聯(lián)科技、誠(chéng)邁科技等。（2）歐拉：建議關(guān)注中國(guó)軟件、麒麟信安、東土科技、創(chuàng)意信息、誠(chéng)邁科技、太極股份等。（3）高斯：建議關(guān)注海量數(shù)據(jù)。（4）Meta-X：建議關(guān)注能科科技、賽意信息、用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶軟件等。（5）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注賽力斯、北汽藍(lán)谷、江淮汽車、長(zhǎng)安汽車、中科創(chuàng)達(dá)、德賽西威等。（6）昇騰+鯤鵬：建議關(guān)注神州數(shù)碼、拓維信息、烽火通信、四川長(zhǎng)虹、中國(guó)軟件國(guó)際（H）等。4、第三方支付板塊建議關(guān)注：（1）新大陸：聚焦條碼識(shí)別和電子支付領(lǐng)域，條碼識(shí)別產(chǎn)品和技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)。（2）新國(guó)都：“支付收單+硬件設(shè)備業(yè)務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展。（3）拉卡拉：業(yè)務(wù)規(guī)模位居行業(yè)前列。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：IT投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)整體的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。