>> 招商期貨-農(nóng)產(chǎn)品棉花周報：棉價或?qū)㈤_始震蕩筑底-240922
| 上傳日期： |
2024/9/23 |
大小： |
8950KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李依穗 |
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價格方面：截至9月19日收盤，ICE美棉期價止跌后大幅反彈，主力12月合約收盤73.56美分/磅，環(huán)比收盤上漲3.70美分/磅，環(huán)比漲幅5.30%。同期，國內(nèi)鄭棉期價跟隨外盤開始反彈，鄭棉1月合約收盤至14075元/噸，環(huán)比收盤上漲530元/噸，環(huán)比漲幅3.91%。
供給方面:
BCO:1、截至9月17日全美干旱區(qū)域面積占比為35.6%，較前一周（34.2%）環(huán)比增加1.4個百分點，處于近年中等偏高水平；其中極度及異常干旱面積占比在2.8%，較前一周（2.4%）環(huán)比增加0.4個百分點，處于近年偏低水平。2、全國總面積重回4000萬畝以上，總產(chǎn)增至624萬噸，棉花整體豐產(chǎn)形勢穩(wěn)固。雖然前期市場對今年收購價格預(yù)期偏謹(jǐn)慎，軋花廠收購心理普遍理性，但在加工產(chǎn)能過剩的大背景下，從剛剛開秤的南疆手摘棉收購市場看，開秤價格高于前期預(yù)計，在6.5元/公斤左右，折皮棉成本在14000元/噸左右。
需求方面:
BCO: 1、2024年8月棉紗出口量2.65萬噸，環(huán)比增加16.69%，同比增加35.9%；出口金額1億美元，環(huán)比增加1%，同比增加27.25%。1-8月我國累計棉紗出口量19.21萬噸，同比增加20.32%；累計出口金額7.84億美元，同比增加19.59%。2、2024年8月棉制品出口量64.16萬噸，同比增加9.58%，環(huán)比增加7.47%；出口金額58.77億美元，同比減少4.73%，環(huán)比增加0.59%；出口單價為9.16美元/千克，同比下跌13.06%，環(huán)比下跌6.41%。2024年1-8月棉制品出口量為450.65萬噸，同比增加7.01%；出口金額477.89億美元，同比減少0.97%；出口單價為10.6美元/千克，同比下跌7.46%。
TTEB：1、巴基斯坦統(tǒng)計局（PBS）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年8月巴基斯坦紡服總計出口金額高達16.44億美元，環(huán)比7月提高3.73億美元，同期去年同期提高12.99%，創(chuàng)2023年以來的最高值。截止2024年1-8月，巴紡服出口累計金額在112.87億美元左右，遠超去年累計同期的105.5億美元。
總結(jié)和策略：國際方面，本周ICE美棉期價止跌后大幅反彈，美聯(lián)儲降息表現(xiàn)和產(chǎn)區(qū)天氣變化對棉價形成支撐。最新周的CFTC基金凈多率在跌至年內(nèi)新低后快速反彈，空單減持明顯。國內(nèi)方面，期現(xiàn)基差和內(nèi)外棉價差環(huán)比繼續(xù)下降，鄭棉1-5跨月價差環(huán)比持平，短纖期貨價格同樣出現(xiàn)止跌走勢。策略方面，擇機逢低止盈前期空單頭寸。對CF2501期貨和期權(quán)合約執(zhí)行寬幅震蕩的交易策略，可參考CF2501C14800以上賣出看漲期權(quán)，CF2501P13000以下賣出看跌期權(quán)。
風(fēng)險提示：宏觀事件驅(qū)動，產(chǎn)區(qū)氣象變化
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