>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-240921
| 上傳日期： |
2024/9/23 |
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| 2430KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
上周五國內(nèi)SC原油震蕩反彈，主力合約收于523.10元/桶，1.26%。
【重要資訊】
1、過去一周，利比亞的石油出口有所增加，盡管該國東部當(dāng)局尚未解除對(duì)石油出口的限制。油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，9月13日至9月19日期間，北非國家的原油和凝析油平均每天發(fā)貨量為71.9萬桶。這一數(shù)字高于此前七天的每天31.4萬桶。8月底，由于國內(nèi)各方勢(shì)力在誰控制央行的問題上陷入僵局，該國東部當(dāng)局下令5個(gè)港口停止運(yùn)營，石油出口最初出現(xiàn)下滑。此前在一場持續(xù)了大約10年的權(quán)力斗爭之后，這個(gè)歐佩克成員國的政權(quán)分裂為東西方政府。目前利比亞的平均日產(chǎn)量仍遠(yuǎn)低于爭端爆發(fā)前的100萬桶。
2、美國至9月13日當(dāng)周EIA原油庫存-163萬桶，預(yù)期-50萬桶，前值83.3萬桶。戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存65.5萬桶，前值27.9萬桶。庫欣原油庫存-197.9萬桶，前值-170.4萬桶。汽油庫存6.9萬桶，預(yù)期24萬桶，前值231萬桶。精煉油庫存12.5萬桶，預(yù)期55.1萬桶，前值230.8萬桶。原油產(chǎn)量減少10.0萬桶至1320.0萬桶/日。商業(yè)原油進(jìn)口632.2萬桶/日，較前一周減少54.5萬桶/日。原油出口增加128.4萬桶/日至458.9萬桶/日。煉廠開工率92.1%，預(yù)期91.7%，前值92.8%。
3、聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫JODI：沙特7月份原油產(chǎn)量環(huán)比增加11.1萬桶/日，至894.1萬桶/日。原油庫存增加536萬桶，至1.39553億桶。原油出口環(huán)比下降30.6萬桶/日，降至574.1萬桶/日。
【市場邏輯】
美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期降息以及中東地緣局勢(shì)緊張支撐油價(jià)，但近期機(jī)構(gòu)月報(bào)均下調(diào)今年石油需求增長預(yù)期，宏觀及需求憂慮仍存。
【交易策略】
SC原油短線反彈修復(fù)，暫時(shí)觀望，等待逢高做空機(jī)會(huì)
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：上周五國內(nèi)瀝青期貨窄幅震蕩，主力合約收于3115元/噸，0.29%。
現(xiàn)貨市場：國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格小幅波動(dòng)。當(dāng)前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價(jià)：華東3770元/噸，山東3510元/噸，華南3610元/噸，西北4195元/噸，東北3725元/噸，華北3400元/噸，西南3780元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：近期部分煉廠復(fù)產(chǎn)，開工負(fù)荷小幅回升。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2024-9-18日當(dāng)周，國內(nèi)81家樣本企業(yè)煉廠開工率25.9%，環(huán)比增加1.6%。而根據(jù)隆眾對(duì)96家企業(yè)跟蹤，9月份國內(nèi)瀝青總計(jì)劃排產(chǎn)量為201.9萬噸，環(huán)比下降5.5萬噸，降幅2.65%，同比9月份實(shí)際產(chǎn)量下降112.57萬噸，降幅35.8%。10月份國內(nèi)瀝青地?zé)捙女a(chǎn)量為132.6萬噸，環(huán)比增加11萬噸，同比下降54.19萬噸。
2、需求方面：進(jìn)入9月份以后，瀝青剛性需求有所提升，但部分地區(qū)仍面臨惡劣天氣，影響公路項(xiàng)目施工，整體旺季需求特點(diǎn)并不明顯，需求同比依舊偏低，而在買漲不買跌的心態(tài)下，市場備貨需求清淡，多以庫存消耗為主。
3、庫存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2024-9-18當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為96萬噸，環(huán)比下降0.6萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為200.9萬噸，環(huán)比下降9.8萬噸。
【市場邏輯】
成本端反彈修復(fù)支撐瀝青走勢(shì)，而瀝青現(xiàn)貨供需矛盾有限供，供給低位以及需求改善推動(dòng)現(xiàn)貨去庫。
【交易策略】
瀝青盤面震蕩修復(fù)，暫時(shí)觀望。
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