>> 華鑫證券-愛施德(002416)公司事件點評報告：上半年業(yè)績穩(wěn)步增長，蘋果核心分銷商受益新機(jī)發(fā)布-240924
| 上傳日期： |
2024/9/24 |
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| 497KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
毛正 |
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事件
愛施德發(fā)布2024年半年度報告：2024年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入388.47億元，同比減少16.54%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.95億元，同比增長23.92%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3.06億元，同比增長3.30%。
投資要點
▌盈利能力穩(wěn)步提升，數(shù)字化智慧零售業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼
2024年上半年公司實現(xiàn)營收388.47億元，同比減少16.54%。分業(yè)務(wù)來看，數(shù)字化智慧分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收249.64億元，數(shù)字化智慧零售業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收137.24億元。盡管營收有所下降，但公司盈利能力穩(wěn)步提升，2024年上半年公司實現(xiàn)歸母凈利潤3.95億元，同比增長23.92%。其中，數(shù)字化智慧零售業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，為公司利潤增長做出了重要貢獻(xiàn)。
▌全球化銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)不斷完善，海外市場持續(xù)拓展
公司擁有全球化銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)能力，在全國32個省級區(qū)域設(shè)有分支機(jī)構(gòu)和辦事處，覆蓋T1 - T6全渠道超10萬家門店。同時，公司管控5大配送中心和30余個區(qū)域分倉，在香港、泰國、越南等重點國家/地區(qū)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，成立了海外本地化運營團(tuán)隊，搭建了多品牌海外落地和銷售服務(wù)平臺。2024年上半年，公司繼續(xù)拓展海外市場，榮耀品牌在香港的銷售已覆蓋超540家門店，成為香港僅次于三星、蘋果之外的第三大手機(jī)品牌，品牌認(rèn)知度持續(xù)攀升。
▌堅持創(chuàng)新驅(qū)動，積極開拓新業(yè)務(wù)領(lǐng)域
公司堅定對自身服務(wù)能力的提升，持續(xù)完善線上、線下全渠道融合式銷售網(wǎng)絡(luò)，深化數(shù)字化、差異化賦能服務(wù)體系。在研發(fā)投入方面，公司不斷加大力度，推動技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級。同時，公司積極打造自有品牌，如“茶小開”“物亦物”“UOIN”等，增強產(chǎn)品附加值，提升品牌價值。此外，公司還拓展了新能源電池品牌“Mottcell /山木”等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為公司發(fā)展注入新動力。
▌盈利預(yù)測
考慮到公司在數(shù)字化智慧分銷和零售領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展，以及在新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展?jié)摿?，預(yù)測公司2024-2026年收入分別為967.52、1040.86、1111.96億元，EPS分別為0.59、0.67、0.75元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為16、14、12倍，維持“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
市場競爭加劇風(fēng)險、新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險等。
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