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事件:國家能源局和國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及能源生產(chǎn)情況:1-8月全國風(fēng)電新增裝機(jī)33.61GW，同比增長16%;全國太陽能新增裝機(jī)139.99GW，同比增長24%;全國火電新增裝機(jī)28.59GW，同比下降17%。1-8月全社會(huì)用電量65619億千瓦時(shí)，同比增長7.9%。
　　8月風(fēng)電裝機(jī)實(shí)現(xiàn)高增長、太陽能裝機(jī)穩(wěn)中有升。8月風(fēng)電、太陽能新增裝機(jī)分別為3.7GW、16.46GW，同比分別增長41.8%、2.9%;截至8月末，風(fēng)電、太陽能累計(jì)裝機(jī)1226GW，同比增長36.1%，占同期全國累計(jì)裝機(jī)的39.2%。國網(wǎng)能源研究院在《中國電力供需分析報(bào)告2024》中預(yù)計(jì)全年風(fēng)電新增裝機(jī)90GW,同比增長16.5%;太陽能新增裝機(jī)在2023年高基數(shù)的基礎(chǔ).上進(jìn)一步增長，達(dá)240GW,同比增長8.8%，連續(xù)兩年突破200GW。我國可再生能源裝機(jī)在2023年歷史性超過化石能源后，占比將繼續(xù)提升，裝機(jī)結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。
　　8月水電發(fā)電量大幅回落,火電發(fā)電量增速轉(zhuǎn)正。8月規(guī)上工業(yè)發(fā)電量9074億千瓦時(shí)，同比增長5.8%，增速比7月份加快3.3個(gè)百分點(diǎn); 8月規(guī)上工業(yè)火電/水電/核電/風(fēng)電/太陽能發(fā)電量分別增長3.7%/增長10.7%/增長4.9%/增長6.6%/增長21.7%，其中8月火電發(fā)電量增速較7月增加8.6pct，自5月以來首次實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正; 8月水電發(fā)電量增速較7月大幅回落25.5pct?？紤].到去年8月以來來水由枯轉(zhuǎn)豐，預(yù)計(jì)四季度水電發(fā)電量增速將進(jìn)入下行通道,對(duì)火電電量擠壓效應(yīng)減弱，火電發(fā)電量增速有望持續(xù)回升。
　　8月用電量增速加快，其中高溫導(dǎo)致三產(chǎn)、居民生活用電量增速大幅增加。8月全社會(huì)用電量9649億千瓦時(shí)，同比增長8.9% (7月同比增長5.7%)，增速較7月增加3.2pct。其中，一產(chǎn)/二產(chǎn)/三產(chǎn)/居民生活用電量分別為.149/5679/1903/1918億千瓦時(shí)，同比分別增長4.6%/4.0%/11.2%/23.7%,相較7月增速變化分別為+3.1pct/-1.0pct/+3.4pct/+17.8pct.8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，其中工業(yè)增加值+4.5%,增速較7月回落0.6pct,社會(huì)消費(fèi)品零售總額同.比+2.1%，增速較7月回落0.6pct。我們認(rèn)為三產(chǎn)、居民生活用電量增速大幅增加主要是由于8月高溫影響，根據(jù)中國氣象局?jǐn)?shù)據(jù)，8月全國平均氣溫22.6°C，較去年同期高0.65°C，較常年同期偏高1.5°C，為1961年以來歷史同期最高。
　　投資建議:全年看好具備政策催化、業(yè)績持續(xù)改善、估值有提升空間的火電板塊;長期看好業(yè)績確定性高、分紅能力強(qiáng)的水電、核電板塊。新能源已在底部區(qū)域。個(gè)股關(guān)注華能國際、皖能電力、川投能源、長江電力、中國廣核等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:裝機(jī)規(guī)模不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);煤炭價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn);上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)等。