>> 國投安信期貨-金融支持經濟高質量發(fā)展政策發(fā)布會點評：政策強勢回歸，工具換新顏-240924
| 上傳日期： |
2024/9/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
郁泓佳,靳順柔子,朱赫 |
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事件：國務院新聞辦公室今日舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤、中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清介紹金融支持經濟高質量發(fā)展有關情況，并答記者問。就此國投期貨研究院點評如下。
一、降低存款準備金率和政策利率
發(fā)布會上，央行宣布，“近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，年底前可能還會擇機再降準0.25-0.5個百分點。將降低中央銀行政策利率，7天逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%降為1.5%，引導貸款市場報價利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差穩(wěn)定”。
北京時間9月19日凌晨，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調50個基點，降至4.75%-5.00%之間的水平。這是自2022年3月以來美聯(lián)儲的首次降息。美聯(lián)儲降息周期或持續(xù)至明年底，有利于中國貨幣政策適度寬松，具備了推動新一輪降準、降息的條件。當下的基準情況是，通過調降存款準備金率，向金融市場提供長期流動性約1萬億元，更樂觀情形下，或再有0.5個百分點的調整。當下是總量貨幣政策寬松窗口期，市場對于總量政策的落地有較高的期待。從流動性角度來看，更多長期流動性補充給市場帶來平穩(wěn)預期，有利于平抑情緒帶來的短時波動性放大。10月份開始，市場逐步有較多的MLF到期，Q4累計到期規(guī)模3萬億左右。隨著今年貨幣政策工具箱的調整與豐富，MLF的政策性色彩逐步降低。降準時間點的選擇或隨著MLF到期時間點，降準的實質性效果或類似市場資金的置換，降低機構負債成本。
降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%調降至1.5%，同時引導貸款市場報價利率和存款利率同步下行。美聯(lián)儲降息引導全球降息潮開啟，全球央行貨幣政策空間逐步打開。國內在化債與金融穩(wěn)定的雙重背景下，一方面要保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定，另一方面需要壓低社會融資成本。此外，從央行深化利率市場化改革看，當下健全全市場化的利率調控機制仍然是金融重點改革的主要部分,加強LPR與7天期回購操作利率的傳導關系，保持合理的信用利差，助力信用擴張的加強。
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