>> 寶城期貨-豆類油脂日報：油強粕弱顯現(xiàn)，棕櫚油領漲油脂板塊-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
大?。?/td>
| 714KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
畢慧 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
9月25日，豆類油脂期價走勢出現(xiàn)明顯分化。豆一期價震蕩偏弱，期價重回5日均線下方，資金變化不大；豆二期價跌幅超1%，期價下探60日和10日均線交匯處支撐，資金變化不大；豆粕期價跌幅超1%，期價承壓于60日均線壓力，下探20日均線支撐，伴隨增倉4.1萬手；菜粕期價跌幅超1%，期價跌破5日和10日均線交匯支撐，資金變化不大。油脂期價震蕩偏強，豆油期價沖高回落，期價依托5日均線震蕩偏強，資金變化不大；棕櫚油期價漲幅超1%，期價再創(chuàng)近期新高，資金變化不大；菜籽油期價沖高回落，依然位于5日均線上方，整體保持強勢，伴隨小幅減倉。
豆類來看，近期美豆進入收割階段，市場開始關注美豆收割進展。同時，隨著美豆產(chǎn)量進入兌現(xiàn)期，市場對天氣變化的關注完成了南北美市場的切換。天氣題材再度發(fā)酵，支撐美豆期價震蕩偏強。目前，菜系市場波動對油籽市場帶來的波動風險仍在繼續(xù)，尤其是在豆粕-菜粕價差持續(xù)走縮的背景下，豆粕消費能否受到菜粕的帶動從而出現(xiàn)增長備受關注?，F(xiàn)階段國內(nèi)各工廠豆粕成交情緒總體疲軟，下游以剛需采購為主，提貨節(jié)奏良好，國內(nèi)油廠雖然開機率較高，但豆粕庫存呈現(xiàn)出連續(xù)去化態(tài)勢。目前國內(nèi)四季度進口大豆買船節(jié)奏相對偏慢，仍需繼續(xù)關注下游備貨意愿、油廠遠月買船方向等。第四季度國內(nèi)外市場焦點將從北美大豆供應轉向市場出口需求格局以及南美大豆播種生長天氣。短期豆粕期價在跟隨外盤美豆期價的同時，承壓于國內(nèi)片弱電額基本面，整體表現(xiàn)弱于外盤，區(qū)間內(nèi)震蕩偏強運行。
油脂市場，近期油強粕弱格局明顯，棕櫚油再度領漲油脂板塊。但國內(nèi)棕櫚油主要跟隨外盤油脂步伐，缺乏自身驅動。國內(nèi)天氣逐漸轉涼的背景下，棕櫚油消費也將面臨季節(jié)性轉淡的格局，在國內(nèi)進口利潤倒掛的背景下，后續(xù)的采購和到港量也將呈現(xiàn)出季節(jié)性的下滑趨勢。截至9月17日當周，國內(nèi)棕櫚油港口庫存持續(xù)徘徊在52.8萬噸，在經(jīng)歷了連續(xù)6周的高位緩慢去化之后，10月份以后將再次面臨庫存累積的風險。關注渠道及終端的備貨情況。短期在國內(nèi)棕櫚油期價難有自身驅動，主要表現(xiàn)為跟隨國際棕櫚油期價的走勢，市場密切關注馬來西亞棕櫚油減產(chǎn)預期和出口需求的變化對庫存去化的影響，隨著近期產(chǎn)區(qū)天氣風險再度發(fā)酵，國際棕櫚油期價表現(xiàn)偏強，帶動國內(nèi)棕櫚油期價短期偏強運行，外強內(nèi)弱持續(xù)。
|
|
