>> 國泰君安-消費電子行業(yè)：AI加AR，重構(gòu)智能可穿戴-240926
| 上傳日期： |
2024/9/26 |
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| 3779KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
舒迪,劉校 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
投資建議。AI大模型賦能驅(qū)動AR眼鏡智能升級，光波導+MicroLED賦予用戶更明亮、更清晰、更具對比度的視覺體驗，芯片與感知交互傳感器向輕量化、高性能持續(xù)迭代。AR行業(yè)將迎來高速發(fā)展期。相關供應鏈有望深度受益，推薦水晶光電、歌爾股份、龍旗科技、恒玄科技。
AR步入高速發(fā)展期，AI賦能驅(qū)動智能升級?；贏I大模型的AR終端可在多方面提升用戶體驗，包括但不限于（1）增強對象識別與追蹤（2）個性化用戶體驗（3）實時空間映射與互動（4）優(yōu)化性能及效率等。根據(jù)Statista，受益于光學顯示技術突破與AI賦能，預計2024-2027年全球AR硬件出貨量將由86萬件增長至641萬件，CAGR達95.3%。預計2024-2029年AR硬件市場規(guī)模將由63億美元增長至118億美元。Meta、Google等科技巨頭積極推進AI+AR眼鏡落地，Meta首款AI加持的AR眼鏡有望于Meta Connect 2024大會正式亮相。國內(nèi)以雷鳥創(chuàng)新為代表的AR廠商加速部署語音助手、輔助翻譯等AI功能，并積極推進AR生態(tài)建設。伴隨著AI大模型的不斷發(fā)展，一直以來被消費者詬病的AR內(nèi)容生態(tài)的問題或?qū)⒂瓉砭薮蟾纳?，從而持續(xù)推動AR行業(yè)的發(fā)展。
AR設備前期或作為智能手機伴侶，顯示和傳輸性能或成為重點關注方面。消費類電子產(chǎn)品對于重量、體積的要求較高，我們認為目前AR眼鏡作為智能手機的伴侶或是最佳路徑，智能手機作為個人的計算中心，負責數(shù)據(jù)的存儲、加工處理等，將加工過的信息通過高速、低功耗的芯片傳輸至AR眼鏡，AR眼鏡則更多承載著顯示終端的功能，其光學功能則是發(fā)展過程中的重點。由此可以看出硬件方面，當前由于量產(chǎn)方面的優(yōu)勢，衍射光波導成為市場主流方案，后期隨著反射光波導量產(chǎn)的逐步落地、成本的不斷降低，其優(yōu)異的顯示性能或?qū)⒊蔀槭袌龅母鼉?yōu)選擇；而在芯片與傳感方面，輕量以及高性能則是未來的主要發(fā)展趨勢。相較于智能手機10億部左右的市場級別，目前AR眼鏡的出貨級別仍較小，隨著光學以及芯片廠商的不斷突破，疊加AI大模型不斷推動AR內(nèi)容生態(tài)的建設，AR眼鏡有望迎來長足的發(fā)展。
風險提示。AR核心技術進展不及預期；AI進展不及預期；中美貿(mào)易摩擦的不確定性。
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