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事件：
　　9月26日中央政治局會(huì)議召開(kāi)，提出“要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，對(duì)商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤(pán)活存量閑置土地。要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購(gòu)政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財(cái)稅、金融等政策，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式?！?br>　　9月24日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，央行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、證監(jiān)會(huì)針對(duì)樓市、股市、債市等宣布多項(xiàng)利好政策組合拳。央行：①降準(zhǔn)，近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5pct，向金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。根據(jù)情況，可能在年底進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5pct。②降息，7天逆回購(gòu)操作利率將下調(diào)0.2pct，從1.7%降為1.5%，預(yù)計(jì)降息將帶動(dòng)MLF下調(diào)0.3pct、LPR和存款利率下行0.2-0.25pct。③樓市，降低存量房貸利率、平均降幅約0.5pct，全國(guó)二套房貸最低首付比例由25%下調(diào)到15%，統(tǒng)一首套房和二套房的房貸最低首付比例；3000億元保障房再貸款央行資金支持比例由60%提至100%；金融16條、經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款兩項(xiàng)房地產(chǎn)政策，有效期將延至2026年末；將支持收購(gòu)房企存量土地。④股市，首次創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場(chǎng)，即證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，首期互換便利操作規(guī)模5000億元，只可投資股市；創(chuàng)設(shè)股票回購(gòu)專項(xiàng)再貸款，首期3000億元，央行向商行發(fā)放的再貸款利率為1.75%，商行給客戶辦貸款時(shí)利率為2.25%。
　　證監(jiān)會(huì)：①將發(fā)布促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市的意見(jiàn)和促進(jìn)并購(gòu)重組的六條措施；②將發(fā)布上市公司市值管理指引，長(zhǎng)期破凈公司要制定價(jià)值提升計(jì)劃；③支持包括匯金公司在內(nèi)的各類中長(zhǎng)期資金入市。
　　國(guó)家金融監(jiān)督管理總局：①計(jì)劃對(duì)6家大型商業(yè)銀行增強(qiáng)核心一級(jí)資本；透露三項(xiàng)小微企業(yè)續(xù)貸優(yōu)化政策。②擬擴(kuò)大銀行系金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)范圍至18個(gè)城市。③優(yōu)化三項(xiàng)小微企業(yè)續(xù)貸政策，續(xù)貸對(duì)象擴(kuò)展至所有小微企業(yè)，續(xù)貸政策階段性擴(kuò)大至中型企業(yè)，期限暫定3年。
　　港股相對(duì)優(yōu)勢(shì)：①美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)流動(dòng)性寬松，港股或更受益；②港股估值更低，股息率更高、破凈比例更高，本次政策鼓勵(lì)股票回購(gòu)，低估值、高股息方向或更受益。
　　投資建議：港股角度，建材建議關(guān)注優(yōu)先長(zhǎng)期破凈、低估值標(biāo)的?！局袊?guó)聯(lián)塑】PE(TTM)為4.4X（據(jù)2024年9月25日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，后同），PB(MRQ)為0.36X（據(jù)2024年9月25日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，后同）；兩廣水泥龍頭【華潤(rùn)建材科技】PB(MRQ)為0.23X，期待年底基建拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)；建筑央企【中國(guó)建筑國(guó)際】PB(MRQ)僅0.91X；【中國(guó)交通建設(shè)】PB(MRQ)僅0.21X；【中國(guó)中鐵】PB(MRQ)僅0.27X；【中國(guó)鐵建】PB(MRQ)僅0.19X；【中國(guó)能源建設(shè)】PB(MRQ)僅0.33X；【中國(guó)中冶】PB(MRQ)僅0.26X；以及港股【海螺水泥】、港股【華新水泥】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期；市場(chǎng)需求不及預(yù)期；原材料價(jià)格變動(dòng)不及預(yù)期。