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事件：
　　9月24日上午，國(guó)新辦舉辦新聞發(fā)布會(huì)，央行、國(guó)家金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人介紹金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，央行宣布包括降準(zhǔn)、降低存量房貸利率與首付比例、創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。
　　9月24日晚，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理（征求意見稿）》（“《指引》”）并就該《指引》公開征求意見。
　　觀點(diǎn)：
　　互換便利與回購(gòu)/增持專項(xiàng)再貸款為優(yōu)質(zhì)上市公司提供增量流動(dòng)性，建筑央企直接受益。發(fā)布會(huì)上，央行宣布：1.降準(zhǔn)50bp，年內(nèi)視情況進(jìn)一步下調(diào)25-50bp，將為金融市場(chǎng)提供流動(dòng)性；2.降低存量房貸利率與首付比例，我們認(rèn)為將減輕家庭還貸壓力，利好消費(fèi)；3.創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場(chǎng)發(fā)展。其中，互換便利支持金融機(jī)構(gòu)以持有的權(quán)益證券向央行質(zhì)押換取國(guó)債，進(jìn)而獲得流動(dòng)性支持股票市場(chǎng)，回購(gòu)/增持專項(xiàng)再貸款支持上市公司與股東向商業(yè)銀行貸款進(jìn)行回購(gòu)和增持。建筑央企作為建筑行業(yè)頭部企業(yè)，業(yè)績(jī)穩(wěn)定、估值較低，為各大主要指數(shù)成分股，也是機(jī)構(gòu)持有比重較高的個(gè)股，互換便利將為建筑央企提供更多增量流動(dòng)性。建筑央企估值較低，股息率穩(wěn)步提高，股東回購(gòu)/增持意愿強(qiáng)烈，專項(xiàng)再貸款將為上市公司及股東提供低息資金進(jìn)行回購(gòu)及增持，長(zhǎng)期將推動(dòng)建筑央企投資價(jià)值提升。
　　《指引》多舉措聚焦提升上市公司投資價(jià)值，主要指數(shù)成分股披露市值管理制度、長(zhǎng)期破凈公司披露估值提升計(jì)劃直接利好建筑央企?！吨敢芬笊鲜泄疽蕴岣呱鲜泄举|(zhì)量為基礎(chǔ)，結(jié)合實(shí)際情況運(yùn)用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購(gòu)等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值提升。其中，《指引》要求主要指數(shù)成分股公司應(yīng)當(dāng)制定并經(jīng)董事會(huì)審議后披露上市公司市值管理制度，明確：對(duì)上市公司市值、市盈率、市凈率等指標(biāo)及行業(yè)平均水平的檢測(cè)預(yù)警機(jī)制安排、上市公司出現(xiàn)股價(jià)短期連續(xù)或者大幅下跌時(shí)的應(yīng)對(duì)措施；長(zhǎng)期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計(jì)劃，包括目標(biāo)、期限及具體措施，內(nèi)容和措施應(yīng)明確、具體、可執(zhí)行，不得使用容易引起歧義或誤導(dǎo)投資者的表述。建筑央企體量大、市場(chǎng)化程度高、綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，均為主要指數(shù)成分股，且均長(zhǎng)期破凈，根據(jù)《指引》要求，建筑央企需制定并披露估值提升計(jì)劃。從當(dāng)前位置來看，中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)交建PB均在0.5倍左右，中國(guó)鐵建僅有0.42，其提升空間較大。
　　投資建議：三部門集體出席金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)布會(huì)，并超預(yù)期發(fā)布多項(xiàng)貨幣政策，降準(zhǔn)、降存量房貸利率等政策有望打開貨幣寬松空間，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)向好，上半年業(yè)績(jī)承壓的建筑行業(yè)有望直接受益，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。推薦建筑央企龍頭中國(guó)交建（601800.SH）、中國(guó)中鐵（601390.SH）、中材國(guó)際（600970.SH），建議關(guān)注中國(guó)建筑（601668.SH）、中國(guó)鐵建（601186.SH）、中國(guó)電建（601669.SH）、中國(guó)化學(xué)（601117.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)；新簽訂單增速波動(dòng)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)數(shù)據(jù)改善速度不及預(yù)期；所引用數(shù)據(jù)來源可能存在錯(cuò)漏或偏差。