>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-240924
| 上傳日期： |
2024/9/27 |
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| 2434KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋曉影 |
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摘要
原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油震蕩反彈，主力合約收于527.40元/桶，0.90%，持倉量-1797手。
【重要資訊】
1、美國國家颶風(fēng)中心(NHC)警告說，周一在古巴西部附近的熱帶氣旋系統(tǒng)預(yù)計將在未來72小時內(nèi)加強。氣象學(xué)家表示，隨著它穿過墨西哥灣溫暖的水域，可能會升級為4級颶風(fēng)。隨著潛在的熱帶氣旋系統(tǒng)9向墨西哥灣沿岸移動，其威脅加劇，殼牌公司、雪佛龍公司和挪威的Equinor公司都已開始從海上油氣設(shè)施疏散員工，這場醞釀中的風(fēng)暴可能在周三之前轉(zhuǎn)變?yōu)轱Z風(fēng)。周一早些時候，雪佛龍公司完成了非必要人員從墨西哥灣設(shè)施的撤離，包括Anchor、Big Foot、BlindFaith、Jack、Petronius和Tahiti平臺。
2、英國石油公司削減了美國墨西哥灣兩個鉆井平臺的石油和天然氣產(chǎn)量，并在風(fēng)暴來臨前削減了另外兩個鉆井平臺的產(chǎn)量。
3、1-8月中國原油產(chǎn)量142795千噸，較去年同期增長2.1%。8月份國內(nèi)原油加工水平和7月基本持平，同比下降6.2%，累計1-8月原油加工量472532千噸，較去年同期減少1.20%。
【市場邏輯】
美聯(lián)儲如預(yù)期降息、美灣颶風(fēng)以及中東地緣局勢緊張支撐油價，但近期機構(gòu)月報均下調(diào)今年石油需求增長預(yù)期，宏觀及需求憂慮仍存。
【交易策略】
SC原油短線反彈修復(fù)對待，整體上升空間預(yù)計有限。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日瀝青期貨震蕩反彈，主力合約收于3174元/噸，2.42%，持倉量-14499手。
現(xiàn)貨市場：今日國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨進一步走跌。當(dāng)前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價：華東3720元/噸，山東3495元/噸，華南3595元/噸，西北4195元/噸，東北3725元/噸，華北3350元/噸，西南3775元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：近期部分煉廠復(fù)產(chǎn)，開工負荷小幅回升。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2024-9-18日當(dāng)周，國內(nèi)81家樣本企業(yè)煉廠開工率25.9%，環(huán)比增加1.6%。而根據(jù)隆眾對96家企業(yè)跟蹤，9月份國內(nèi)瀝青總計劃排產(chǎn)量為201.9萬噸，環(huán)比下降5.5萬噸，降幅2.65%，，同比9月份實際產(chǎn)量下降112.57萬噸，降幅35.8%。10月份國內(nèi)瀝青地?zé)捙女a(chǎn)量為132.6萬噸，環(huán)比增加11萬噸，同比下降54.19萬噸。
2、需求方面：進入9月份以后，瀝青剛性需求有所提升，但部分地區(qū)仍面臨惡劣天氣，影響公路項目施工，整體旺季需求特點并不明顯，需求同比依舊偏低，而在買漲不買跌的心態(tài)下，市場備貨需求清淡，多以庫存消耗為主。
3、庫存方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計，截止2024-9-23當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫庫存為96.6萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸，國內(nèi)104家貿(mào)易商庫存為191.8萬噸，環(huán)比下降9.1萬噸。
【市場邏輯】
成本端反彈修復(fù)支撐瀝青走勢，而瀝青現(xiàn)貨供需矛盾有限，供給低位以及需求改善推動現(xiàn)貨整體去庫。
【交易策略】
瀝青盤面反彈修復(fù)為主。
高低硫燃料油：
【行情復(fù)盤】
今日高硫燃料油窄幅震蕩，低硫燃料油震蕩反彈，F(xiàn)u主力合約收于2902元/噸，-0.72%，持倉量-9010手；Lu主力合約收于4099元/噸，1.16%，持倉量-2681手。
【重要資訊】
1、供給方面：新加坡9月低硫套利船貨抵運量環(huán)比增長，大部分在9月下旬及10月份到貨，短期低硫供給保持增量，2024年第三批低硫船用燃料油出口配額100萬噸正式下發(fā)，累計下發(fā)1300萬噸，同比減少1.29%，這令未來低硫供應(yīng)緊張擔(dān)憂明顯增強，而當(dāng)前高硫供給偏緊，但中東發(fā)電需求減弱后高硫出口預(yù)期回升。
2、需求方面：高硫發(fā)電需求接近尾聲，隨著發(fā)電需求的轉(zhuǎn)弱，高硫需求預(yù)計將逐步減少，同時國內(nèi)煉廠原料端需求疲軟打擊高硫進料需求，但航運需求季節(jié)性好轉(zhuǎn)將提升船用燃料油需求。
3、庫存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至9月18日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存上漲169萬桶，達到1854.5萬桶的兩周高點。
【市場邏輯】
成本端反彈修復(fù)對高低硫燃料油走勢形成支撐，同時國內(nèi)低硫出口配額減少令供應(yīng)緊張擔(dān)憂增強，對低硫走勢形成明顯提振，而高硫短期結(jié)構(gòu)偏緊亦支撐價格走勢。
【交易策略】
低硫燃料油短線偏強，高低硫價差（Lu-Fu）仍將走擴
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