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主要觀點(diǎn)
　　2023年是滬深300凈利潤增速的階段性底部，上一增速底部在2018年，我們認(rèn)為，在目前政策催化下，未來基本面改善可期，故反彈初始錨定估值可參考2018年12月28日估值底，最新成分股在這一天的PE估值為13.5倍，錨定該估值滬深300指數(shù)2023年基本面對應(yīng)指數(shù)點(diǎn)位3467點(diǎn)，24年9月26日指數(shù)收盤已高于3467點(diǎn)，市場信心進(jìn)一步修復(fù)。
　　滬深300指數(shù)今年中報(bào)凈利潤正增長，我們認(rèn)為，接下來關(guān)鍵的滬深300指數(shù)點(diǎn)位分別為3654、3747和4267，對應(yīng)的假設(shè)分別為：今年下半年凈利潤增速不低于上半年、全年凈利潤至少增長8%和今明兩年業(yè)績增長符合當(dāng)前一致預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、分析結(jié)論基于2018年估值底，政策超預(yù)期可能提升市場整體估值水平。
　　2、后續(xù)政策實(shí)施不及預(yù)期。