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2024H1回顧：Q1需求好于預(yù)期、江西環(huán)保擾動(dòng)拉漲鋰價(jià)；5月起環(huán)保政策落地、基本面過(guò)剩大方向再度決定價(jià)格走勢(shì)，鋰價(jià)連跌至8月中旬，此后進(jìn)入采購(gòu)?fù)?，疊加供應(yīng)邊際減產(chǎn)陸續(xù)出現(xiàn)，鋰價(jià)于7.5萬(wàn)元/噸的價(jià)位震蕩。
　　2024H2供應(yīng)展望：鋰價(jià)流暢下跌的趨勢(shì)下，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)將出現(xiàn)縮減已有預(yù)期，但在上半年整體累庫(kù)的趨勢(shì)下，未建設(shè)的產(chǎn)能的暫停推進(jìn)以及延后投放的信息對(duì)價(jià)格的擾動(dòng)尚顯弱勢(shì)，9月寧德暫停鋰礦業(yè)務(wù)對(duì)鋰價(jià)也未引出趨勢(shì)性行情。考慮供應(yīng)縮減的情況下，2024年全球碳酸鋰仍將釋放132萬(wàn)噸的產(chǎn)量，同比有36%的增長(zhǎng)，其中澳礦、南美鹽湖、亞洲鋰礦及鹽湖為主要貢獻(xiàn)量。
　　2024H2需求展望：碳酸鋰終端需求仍以新能源汽車(chē)為主。2024年1-8月國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)增量依舊亮眼，滲透率有進(jìn)一步提高，碳酸鋰終端需求支撐力度較強(qiáng)。新能源汽車(chē)產(chǎn)量同比進(jìn)一步增長(zhǎng)的情況下，電池裝車(chē)量規(guī)模同步走擴(kuò)。盡管儲(chǔ)能同樣表現(xiàn)出高增速，但當(dāng)前裝機(jī)規(guī)模較小，儲(chǔ)能需求起量仍是基于遠(yuǎn)期視角。此外，終端增速維持穩(wěn)定的情況下，需關(guān)注到下游正極材料、電池的成品庫(kù)存整體呈現(xiàn)出累庫(kù)趨勢(shì)，下游成品庫(kù)存或影響采銷(xiāo)節(jié)奏，對(duì)碳酸鋰行情造成階段性影響。
　　平衡：9-10月旺季采購(gòu)兌現(xiàn)，疊加部分鹽廠減產(chǎn)，平衡顯示月度去庫(kù)，鋰價(jià)于低位獲得支撐。但全年來(lái)看，碳酸鋰過(guò)剩大方向仍然不變，若海外供應(yīng)量進(jìn)口順利，疊加Q4切入采購(gòu)淡季，碳酸鋰或?qū)⒅匦禄氐嚼蹘?kù)趨勢(shì)，鋰價(jià)向下壓力預(yù)計(jì)再度顯現(xiàn)。