>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-240925
| 上傳日期： |
2024/9/25 |
大小： |
910KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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市場消息及觀點
【棉花市場消息】
1、國內(nèi)棉花成交一般，部分貿(mào)易商成交尚可，鎖基差成交較前幾日有所減少，但依舊為主流成交方式；南疆喀什機采3129/27B雜3內(nèi)成交價CF01+600左右，新疆庫。近兩日新疆籽棉收購價仍偏強運行；昨日北疆機采籽棉主流收購價6.2-6.3元/公斤左右，少量高于該價，仍有較多暫未開秤。
2、根據(jù)AGRICOOP，截至2024年9月20日，2024/25年度印度棉種植面積為1128萬公頃，較上一年度同期低106.7萬公頃，同比下滑8.6%。印度棉種植基本結(jié)束，受經(jīng)濟效益驅(qū)使，本年度部分土地由棉花轉(zhuǎn)種水稻，預期本年度印度棉種植面積在1130萬公頃以內(nèi)，同比下滑8.5%左右。
3、根據(jù)USDA最新土壤濕度報告，截至9月22日當周，德克薩斯州棉花種植區(qū)（78.1%面積占比）地上土壤濕度very short+short加權(quán)平均值為37%，同比低2個百分點；地下土壤濕度very short+short加權(quán)平均值為70%，同比高1個百分點。
【交易邏輯】
供應端來看目前仍處于寬松狀態(tài)。新棉方面，今年預計全國棉花產(chǎn)量大概率豐產(chǎn)，市場預期產(chǎn)量大概在600萬噸左右;雖然上游軋花廠包廠不積極且棉花價格預期較差，但近期棉花價格上漲明顯對新棉開秤價格不確定性增加。需求端來看，8月內(nèi)銷情況尚可，但目前新訂單增量有限，下游各環(huán)節(jié)隨買隨用為主，預計今年“金九銀十”大概率出現(xiàn)旺季不旺的局面。綜合來看，目前棉花基本面有所承壓但目前市場的關注點一個是宏觀降息對大宗商品的影響，一個是即將到來的新棉收購預期對盤面價格的指引。而最近一段時間宏觀層面美聯(lián)儲開啟降息之路對大宗商品有一個偏多預期影響，棉花短期內(nèi)收宏觀影響較大，預計鄭棉短期可能以霞蕩偏強為主。
【交易策略】
1、單邊：目前美棉基本面變化不明顯，美聯(lián)儲超預期降息，大宗商品整體走勢有偏強表現(xiàn)，受其影響預計美棉走勢震蕩略偏強;鄭棉目前基本面有所承壓但隨著美聯(lián)儲降息帶動大宗商品價格走勢偏強并且前期利空因素大多已經(jīng)在盤末有所反應，預計鄭棉短期可能以震蕩偏強為主。
2、套利：觀望為主。
3、期權(quán)：可考慮賣CF501-P-13200。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、情緒回落，商品多數(shù)沖高跳水，鄭棉及棉紗期貨收跌。純棉紗氣氛尚可，C32S，C40S等常規(guī)貨除了剛需采購外，投機性需求仍然存在，棉紗價格維持小漲。現(xiàn)河南產(chǎn)高配C40S帶票到貨22900元/噸?，F(xiàn)山東產(chǎn)緊密紡JC60S帶票出廠價28000元/噸。現(xiàn)河北產(chǎn)緊密紡JC50S巴西棉帶票到貨27500元/噸。
2、全棉坯布市場出貨維持小單，局部地區(qū)織廠訂單小幅增加，以秋冬訂單為主，但市場整體訂單并不充實，當?shù)貜S商表示訂單延續(xù)性未能解決。家紡市場目前起色不大，江蘇南通、山東濰坊當?shù)嘏鞑汲鲐浺话?，現(xiàn)江蘇C40S*C40S 110*90105"噴氣含稅自提10.7元/米。市場方面純棉紗價格目前偏強運行，織廠方面也相應調(diào)價，部分貿(mào)易商擔心國慶節(jié)后原料價格暴漲。
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