>> 信達證券-石油加工行業(yè)周報：大煉化周報，部分織企進行清庫，長絲庫存明顯去化-240928
| 上傳日期： |
2024/9/29 |
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| 4786KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
左前明,劉奕麟 |
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國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤：截至9月27日當周，國內(nèi)重點大煉化項目價差為2356.90元/噸，環(huán)比變化+1.75元/噸（+0.07%）；國外重點大煉化項目價差為872.72元/噸，環(huán)比變化+64.65元/噸（+8.00%）。截至9月27日當周，布倫特原油周均價為73.42美元/桶，環(huán)比變化-0.21%。
【煉油板塊】本周國內(nèi)推出多項刺激政策穩(wěn)增長，市場信心得到提振，需求前景有望改善，同時，受美國風暴“海倫”影響，美國墨西哥灣部分原油生產(chǎn)關閉，以及中東緊張局勢升級導致市場對原油供應擔憂。但8月中國煉廠產(chǎn)量連續(xù)第五個月放緩，且此前發(fā)布的中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，疊加歐元區(qū)制造業(yè)下滑速度加快，引發(fā)市場對全球需求放緩的擔憂，此外，利比亞央行危機緩解，石油供應中斷擔憂消除，油價有所承壓。在多空因素博弈下，國際油價震蕩下跌。本周五（2024年9月27日），布倫特、WTI油價分別為71.98、68.64美元/桶。成品油方面，本周國內(nèi)成品油價格有所回落，海外成品油價格小幅上漲。
【化工板塊】本周化工品價格穩(wěn)中有跌，主要系供需端影響。聚烯烴方面，聚乙烯價格穩(wěn)中有漲，聚丙烯價格震蕩下跌；EVA下游企業(yè)受到終端市場需求疲軟的傳導影響，開工率普遍不高，對EVA原料的采購維持剛需水平，價格明顯下跌；純苯、苯乙烯價格穩(wěn)中有跌；MMA由于浙江停車產(chǎn)線重啟，拉升行業(yè)平均開工負荷，下游貿(mào)易商對后市信心不足亦報盤持續(xù)向下，產(chǎn)品價格價差寬幅下跌；PC和丙烯腈價格持穩(wěn)。
【聚酯板塊】本周聚酯上游產(chǎn)品價格穩(wěn)中有漲，下游長絲板塊價格下滑，庫存去化明顯。上游方面，PX、PTA、MEG價格均小幅上行。滌綸長絲方面，本周長絲市場整體供應量有所增加，但下游紡織市場整體表現(xiàn)依舊偏弱，坯布庫存壓力尚在，且壓價情況仍較為明顯，盈利空間薄弱，為緩解資金壓力，部分織企進行清庫，行業(yè)庫存明顯下降。短纖價格小幅下跌，瓶片價格有所上漲。
6大煉化公司漲跌幅：截止2024年9月27日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為榮盛石化（+13.66%）、恒力石化（+15.40%）、東方盛虹（+19.08%）、恒逸石化（+15.32%）、桐昆股份（+20.10%）、新鳳鳴（+21.12%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（+11.82%）、恒力石化（+9.38%）、東方盛虹（+12.50%）、恒逸石化（+6.84%）、桐昆股份（+6.00%）、新鳳鳴（+9.24%）。
風險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)、達產(chǎn)進度不及預期。（2）宏觀經(jīng)濟增速下滑，導致需求端表現(xiàn)不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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