>> 華泰期貨-養(yǎng)殖周報：供應(yīng)持續(xù)增量，生豬價格偏弱運行-240929
| 上傳日期： |
2024/9/29 |
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| 921KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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策略摘要
生豬觀點
■市場分析
供應(yīng)方面，本周集團(tuán)出欄節(jié)奏明顯加快，天氣轉(zhuǎn)涼生豬生長速度較快，預(yù)計未來集團(tuán)出欄量依舊會偏多。從目前的養(yǎng)殖端供應(yīng)可以看出生豬供應(yīng)已經(jīng)完全走出了去年底疫病的影響，并且養(yǎng)殖端的產(chǎn)能增長非常穩(wěn)定，預(yù)計未來供應(yīng)仍將保持增長態(tài)勢。消費方面，受到節(jié)前消費的透支影響節(jié)后的消費情況或?qū)⑤^為疲軟，加之養(yǎng)殖端的供應(yīng)壓力顯現(xiàn)，導(dǎo)致近期價格下滑較快，預(yù)計未來消費端或?qū)⒂幸欢ǖ暮棉D(zhuǎn)但幅度有限。綜合來看，中秋節(jié)后生豬消費的快速下滑體現(xiàn)出來目前消費的疲軟，未來可以看出供應(yīng)端的增長確定性較強但消費端的增長目前還看條件尚未成熟。從當(dāng)前的出欄價格來看生豬養(yǎng)殖利潤依舊較為可觀，預(yù)計供應(yīng)端仍將處于增長狀態(tài)。并且當(dāng)前生豬養(yǎng)殖成本快速下降，集團(tuán)養(yǎng)殖成本已經(jīng)進(jìn)入13元/公斤左右的水平。目前生豬的高體重已經(jīng)維持了大半年之久，隨著產(chǎn)能的逐步擴(kuò)張，未來將進(jìn)入去體重周期，但當(dāng)前的消費或?qū)㈦y以承載。未來需要關(guān)注消費增長和體重下降等問題，長期來看生豬價格或仍以偏空為主。
■策略
中性
■風(fēng)險
無
雞蛋觀點
■市場分析
供應(yīng)方面，上周淘雞價格震蕩運行，養(yǎng)殖企業(yè)淘汰積極性一般，多選擇順勢淘汰適齡老雞，考慮到當(dāng)前可淘老雞有限，屠宰企業(yè)開工率不足且對高價貨源接受有限，上周淘汰量略有增加，預(yù)計本周淘汰量維持增加走勢；8月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為12.09億只，環(huán)比增幅0.17%，8月新開產(chǎn)蛋雞主要為4月份前后補欄雞苗，4月養(yǎng)殖企業(yè)補欄情緒增加，雞苗銷量環(huán)比增加1.56%，新開產(chǎn)蛋雞持續(xù)增加，整體供應(yīng)持續(xù)寬松。需求方面，上周受國慶提振，商超電商、旅游餐飲均有小幅補貨，不過節(jié)日期間學(xué)校需求停滯，另外因市場對后市較為悲觀，貿(mào)易商拿貨較為謹(jǐn)慎，市場交投放緩，整體需求不斷下滑。綜合來看，在季節(jié)性消費淡季，市場需求逐步減弱，現(xiàn)貨價格如期下滑，各環(huán)節(jié)避險情緒增加，短期來看，預(yù)計現(xiàn)貨價格震蕩回調(diào)，重點關(guān)注淘汰雞出欄量。因雞蛋期貨主力2501合約價格處于養(yǎng)殖成本價附近，短期來看盤面價格震蕩運行，建議投資者謹(jǐn)慎觀望。
■策略
中性
■風(fēng)險
無
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