>> 華泰期貨-鐵合金周報：宏觀情緒提振，合金偏強震蕩-240929
| 上傳日期： |
2024/9/29 |
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| 416KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
硅錳方面，本周國內(nèi)政策利好消息頻出，在市場情緒的帶動下，黑色板塊整體維持震蕩偏強格局，雙硅價格跟隨整個工業(yè)品價格走出偏強行情。硅錳方面，錳硅企業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，受宏觀情緒提振，本周錳硅開工率和產(chǎn)量環(huán)比回升。短期在宏觀推動維持震蕩，中長期仍需關(guān)注成材需求及硅錳去庫表現(xiàn)，若下游需求未能得到有效改善，硅錳仍將重回偏弱運行的格局，后續(xù)需關(guān)注錳硅產(chǎn)量及庫存的變化情況。硅鐵方面，目前部分地區(qū)硅鐵企業(yè)維持生產(chǎn)利潤，硅鐵產(chǎn)能充裕，減產(chǎn)幅度不足，建材產(chǎn)量小幅回升，但硅鐵需求仍處低位，短期在宏觀情緒推動下預(yù)計短期價格維持震蕩運行，中長期跟隨板塊波動。
核心觀點
■市場分析
硅錳方面：本周國內(nèi)政策利好消息頻出，在市場情緒的帶動下，黑色板塊整體維持震蕩偏強格局，本周雙硅價格跟隨整個工業(yè)品價格走出偏強行情。截止本周五硅錳主力合約收于6302元/噸，漲幅4.37%?，F(xiàn)貨方面，隨著錳硅期貨價格的上漲，市場觀望稍有松動，整體成交暫未見明顯變化。
供需與邏輯：供應(yīng)端，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：本全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本顯示開工率42.96%，較上周減1.81%；日均產(chǎn)量25210噸，增100噸。上周硅錳產(chǎn)量17.6萬噸，基本與上周持平。錳硅企業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，受宏觀情緒提振，本周錳硅開工率和產(chǎn)量環(huán)比回升。需求端，周度五大材硅錳需求為11.7萬噸，環(huán)比上周增加2.47%。整體來看，短期在宏觀推動維持震蕩，中長期仍需關(guān)注成材需求及硅錳去庫表現(xiàn)，若下游需求未能得到有效改善，硅錳仍將重回偏弱運行的格局，后續(xù)需關(guān)注錳硅產(chǎn)量及庫存的變化情況。
硅鐵方面：期現(xiàn)貨方面，本周硅鐵期貨價格偏強震蕩運行，截止周五硅鐵主力合約收于6430元/噸，漲幅4.59%?，F(xiàn)貨方面，在宏觀情緒提振及下游補庫帶動下，廠家主動出貨增加，市場持穩(wěn)運行。截止本周五，主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠6000-6100元/噸,75硅鐵自然塊6600-6700元/噸。
供需與邏輯：供應(yīng)端，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：上周硅鐵產(chǎn)區(qū)136家生產(chǎn)企業(yè)開工率39.64%，環(huán)比增1.29%，日均產(chǎn)量15605噸，環(huán)比增330噸。本周硅鐵開工率暫穩(wěn)運行，產(chǎn)量小幅回升。需求端，周度五大材硅鐵需求為1.93萬噸，環(huán)比上周增4.12%。近期鋼廠有較強的復(fù)產(chǎn)預(yù)期，市場情緒回暖，硅鐵企業(yè)的利潤有望企穩(wěn)。整體來看，目前部分地區(qū)硅鐵企業(yè)維持生產(chǎn)利潤，硅鐵產(chǎn)能充裕，減產(chǎn)幅度不足，建材產(chǎn)量小幅回升，但硅鐵需求仍處低位，短期在宏觀情緒推動下預(yù)計短期價格維持震蕩運行，中長期跟隨板塊波動。
策略
硅錳方面：震蕩
硅鐵方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
■風(fēng)險
錳礦發(fā)運、庫存及硅錳產(chǎn)量提升情況，鋼廠采購意愿、電價變化及產(chǎn)區(qū)政策情況。
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