>> 中郵證券-流動性打分周報：短期限城投債流動性上升-240929
| 上傳日期： |
2024/9/30 |
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| 3824KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁偉超 |
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核心解讀
本周報以qb的債券資產(chǎn)流動性打分為基礎(chǔ)，跟蹤不同債券板塊個券的流動性得分情況。
國債方面，分期限來看，1年以內(nèi)、1-3年和3-5年高等級流動性債項有所增加，5-10年期和10年以上高等級流動性債項數(shù)量整體維持。
政金債方面，流動性得分升幅前二十中，3年期以內(nèi)中短債數(shù)量占比下降，超長債數(shù)量占比有所增加。
地方債方面，分期限來看，3-5年高等級流動性債項數(shù)量整體維持，其余期限高等級流動性債項數(shù)量均有所增加。
同業(yè)存單方面，流動性得分降幅前十主體以城商行和農(nóng)商行為主；降幅前二十債券發(fā)行人以城商行和股份行為主，城商行有所增加。
城投債方面，分區(qū)域看，江蘇、四川高等級流動性債項數(shù)量有所增加，天津和重慶整體維持，山東高等級流動性債項數(shù)量有所下降。分期限看，1-2年期、2-3年、3-5年及5年期以上高等級流動性債項數(shù)量有所下降，1年及以下高等級流動性債項有所增加。從隱含評級看，隱含評級為AAA、AA+、AA-的高等級流動性債項數(shù)量整體維持，其余各隱含評級高等級流動性債項數(shù)量均有所下降。
二永債方面，流動性得分升幅前二十仍主要為城商行和農(nóng)商行，農(nóng)商行數(shù)量有所減少。
商金債方面，流動性升幅前二十主要為城商行，城商行數(shù)量大幅增加，農(nóng)商行減少較多。
其他金融債方面，流動性得分升幅前二十主體主要為地方金融類國企、融資租賃公司和汽車金融公司等，融資租賃公司和汽車金融公司有所減少，保險公司有所增加。
產(chǎn)業(yè)債方面，分行業(yè)看，煤炭、鋼鐵高等級流動性債項有所減少，交運有所增加，房地產(chǎn)、公用事業(yè)整體維持。分期限看，1年以內(nèi)高等級流動性債項有所增加，1-2年期高等級流動性債項有所減少，其余期限整體維持。分隱含評級看，隱含評級為AAA+、AAA的高等級流動性債項有所增加，隱含評級為AAA-的高等級流動性債項整體維持、隱含評級AA+和AA的高等級流動性債項有所減少。
風(fēng)險提示：
資產(chǎn)流動性超預(yù)期收緊。
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