>> 寶城期貨-鋼材周報：樂觀預(yù)期發(fā)酵，鋼價強勢上行-240929
| 上傳日期： |
2024/9/29 |
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| 2334KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點：
螺紋鋼：期現(xiàn)價格強勢上漲，主力期價錄得5.56%周漲幅，量增倉縮，均線指標開始轉(zhuǎn)為多頭排列，基差大幅走弱。
螺紋鋼呈現(xiàn)出供需雙增局面，庫存延續(xù)良好去化，建筑鋼廠生產(chǎn)積極，螺紋周產(chǎn)量環(huán)比再增11.23萬噸，連續(xù)五周回升并升至年內(nèi)相對高位，且品種噸鋼利潤較好，后續(xù)產(chǎn)量仍有增量空間，低供應(yīng)格局已變，壓力在增加。與此同時，螺紋需求迎來好轉(zhuǎn)，周度表需環(huán)比增33.06萬噸，高頻每日成交同樣回升，但依舊處于近年來同期低位，且建筑工地資金情況改善有限，需求改善持續(xù)性存疑，相對利好則是國內(nèi)政策利好預(yù)期。目前來看，螺紋供需兩端有所變化，供應(yīng)低位持續(xù)回升，而旺季需求雖在改善但力度存疑，基本面改善有限，相對利好的是國內(nèi)政策利好預(yù)期兌現(xiàn)，宏觀情緒走強，樂觀氛圍主導(dǎo)下預(yù)計螺紋延續(xù)偏強運行態(tài)勢，重點關(guān)注下游需求表現(xiàn)情況。
熱軋卷板：期現(xiàn)價格強勢上行，主力期價錄得6.26%周漲幅，量增倉縮，均線指標在轉(zhuǎn)為多頭排列，基差弱穩(wěn)運行。
熱軋卷板供需格局持續(xù)向好，庫存去化擴大，板材鋼廠生產(chǎn)趨弱，熱卷周產(chǎn)量環(huán)比再降5萬噸，已收縮至年內(nèi)低位，繼而帶來庫存去化，供應(yīng)壓力有所緩解。與此同時，熱卷需求韌性尚可，周度表需環(huán)比增7.62萬噸，補庫驅(qū)動下高頻成交更是顯著放量，但需注意的是主要下游冷軋基本面表現(xiàn)一般，而人民幣升值疊加季節(jié)性擾動未來出口需求將邊際回落，熱卷需求改善持續(xù)性有待跟蹤?？傊?，熱卷供應(yīng)收縮，而需求韌性尚可，供需格局有所改善，疊加國內(nèi)政策利好頻發(fā)，市場情緒走強，宏觀邏輯主導(dǎo)下預(yù)計熱卷價格維持偏強運行態(tài)勢，但需求改善存疑，上行空間謹慎樂觀，重點關(guān)注需求變化情況。
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