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市場(chǎng)要點(diǎn)
　　流動(dòng)性寬松交易助推港股上行動(dòng)能。隨著美聯(lián)儲(chǔ)“大踏步”進(jìn)入降息周期，以及國(guó)內(nèi)及時(shí)推出系列重磅貨幣政策支持舉措，我們預(yù)計(jì)港股將同時(shí)受益于海內(nèi)外流動(dòng)性改善，以及全球資本再平衡，迎來(lái)階段性上漲?；仡櫄v輪美聯(lián)儲(chǔ)首次降息啟動(dòng)后，新興市場(chǎng)彈性普遍大于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，而港股當(dāng)前估值無(wú)論是橫向還是縱向均處于歷史低位，意味著具有較大的修復(fù)彈性。同時(shí)，中國(guó)央行推出一系列降準(zhǔn)、降息等積極貨幣政策，并宣布創(chuàng)設(shè)新政策工具活躍股市，短期內(nèi)有望提振市場(chǎng)情緒。提振樓市、股市等舉措，有利于促進(jìn)內(nèi)需改善，分子端亦有望迎來(lái)積極改善。港股階段性將迎來(lái)分子、分母端共振的“戴維斯雙擊”行情。同時(shí)，投資者加倉(cāng)亦需審慎，仍需觀(guān)察并等待更多宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)轉(zhuǎn)暖的情況。
　　行業(yè)風(fēng)格配置：板塊輪動(dòng)加快，可以高彈性為主，高股息為輔
　　高彈性：美聯(lián)儲(chǔ)以大幅降息啟動(dòng)本輪降息周期，疊加中國(guó)降息、降準(zhǔn)等流動(dòng)性支持舉措，流動(dòng)性寬松交易迎來(lái)加碼，高彈性品種勝率增加。推薦互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)療健康、新能源汽車(chē)、半導(dǎo)體等在流動(dòng)性寬松交易下具更大彈性的成長(zhǎng)板塊；
　　高股息：應(yīng)對(duì)海內(nèi)外增長(zhǎng)前景、地緣等不確定性擾動(dòng)，仍可搭配高股息對(duì)沖宏觀(guān)不確定性，首選公用事業(yè)、電信服務(wù)、能源等板塊；
　　風(fēng)格選擇：隨著風(fēng)險(xiǎn)情緒回歸，港股板塊輪動(dòng)有望加快，高Beta、成長(zhǎng)風(fēng)格有望階段性勝出。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1.接駁工程量低于預(yù)期，2.智家業(yè)務(wù)每用巨收入見(jiàn)頂，3.泛能項(xiàng)目推進(jìn)慢于預(yù)期。