久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　公司當前電影項目儲備充足，包括《喬妍的心事》《勝券在握》《“小”人物》《她的小梨渦》《透明俠侶》等超50個電影項目有望于年內(nèi)及后續(xù)陸續(xù)上映。此外公司重點的動畫電影項目正在快速擴張，《小倩》已制作完成，《哪咤之魔童鬧?！贰洞篝~海棠2》等知名IP續(xù)作正在有序推進?？紤]到公司近兩年正在迎來產(chǎn)品大年，維持“買進”評級。
　　2024春節(jié)檔《第二十條》表現(xiàn)出色，帶動公司業(yè)績顯著好轉：2024年上半年，公司實現(xiàn)營收13.34億元，同比增加120.43%；歸母凈利潤4.73億元，同比增長133.14%，扣非歸母凈利潤4.61億元，同比增長143.90%。上半年公司主要受益于春節(jié)檔爆款影片《第二十條》票房超24億影響，帶動Q1歸母凈利潤同比增長近250%；二季度由于電影行業(yè)表現(xiàn)平淡，公司上映的電影包括《草木人間》《掃黑·決不放棄》等，合計實現(xiàn)票房3.13億元，表現(xiàn)較為平淡，Q2歸母凈利潤同比下滑40%。
　　儲備項目充足，關注《哪咤之魔童鬧?！返葎赢嬰娪斑M展：公司當前電影項目儲備充足，包括《喬妍的心事》《勝券在握》《“小”人物》《她的小梨渦》《透明俠侶》等超50個電影項目有望于年內(nèi)及后續(xù)陸續(xù)上映；動畫電影業(yè)務更值得期待，2019年曾斬獲50億票房的國產(chǎn)動畫電影神話作品《哪咤之魔童降世》的續(xù)作《哪咤之魔童鬧?！奉A熱許久，或有望在2025年定檔，我們認為該IP已積攢下較高的粉絲人氣，續(xù)作電影的口碑質(zhì)量和票房或?qū)⒂兴ＷC，值得期待；另外經(jīng)典聊齋IP《小倩》已制作完成、也有望在2025年發(fā)行上映，《去你的島》《大魚海棠2》《姜子牙2》《三國的星空》等電影也正在有序制作中，相關動畫電影或?qū)?025年業(yè)績進一步大幅提升。
　　AI或?qū)觿赢嬰娪靶袠I(yè)效率提升：2023年AI技術突飛猛進，近期國內(nèi)央視已推出首部AI輔助制作動畫《千秋詩頌》，其中美術設計、動效生成和后期成片等環(huán)節(jié)均有AI輔助制作，制作周期縮減一半以上；更有SORA等視頻模型即將亮相，預計將為動畫電影行業(yè)帶來提質(zhì)增效、加速制作周期的新一輪革命。光線傳媒已積極擁抱AI相關技術，將AI植入到動畫制作相關的流程中，已有較好的應用實例。公司預計將在AI技術的加持下，加速動畫電影的研發(fā)速度，未來有望達到每年4-5部作品的制作規(guī)模，且制作成本也將顯著降低。我們判斷動畫電影行業(yè)將在未來兩年快速受益于AI增益，帶動公司營收和凈利表現(xiàn)持續(xù)提升。
　　盈利預期：我們預計公司2024-2026年凈利潤分別為6.95億、10.80億、13.82億元，YOY分別為+66.33%、+55.34%、+28.06%；EPS分別為0.24元、0.37元、0.47元，當前股價對應A股2024-2026年P/E為30/21/17倍，給予“買進”建議。
　　風險提示：1、電影質(zhì)量不及預期；2、宏觀經(jīng)濟影響觀眾觀影意愿。