>> 寶城期貨-豆類油脂日?qǐng)?bào)：豆類整體偏強(qiáng)，油脂止跌回升-241016
| 上傳日期： |
2024/10/16 |
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來(lái)源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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10月16日，豆類期價(jià)走勢(shì)分化，油脂止跌反彈。豆一期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)跌破5日均線，資金變化不大；豆二期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，期價(jià)承壓于10日和20日均線壓力，資金變化不大；豆粕期價(jià)整體偏強(qiáng)，在美豆止跌反彈后，豆粕期價(jià)表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)，期價(jià)重返5日均線上方，資金變化不大；菜粕期價(jià)震蕩偏弱，期價(jià)承壓于5日均線壓力，伴隨增倉(cāng)近1萬(wàn)手。油脂期價(jià)震蕩偏弱，豆油期價(jià)跌幅超1.5%，期價(jià)跌破10日均線支撐，資金變化不大；棕櫚油期價(jià)跌幅超2%，期價(jià)跌破5日均線支撐，伴隨減倉(cāng)2.1萬(wàn)手；菜籽油期價(jià)跌幅1.5%，期價(jià)跌破10日均線支撐，資金變化不大。
豆類來(lái)看，目前美國(guó)中西部大部分地區(qū)天氣干燥，農(nóng)民得以繼續(xù)收割，美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱將是有記錄以來(lái)最高大豆產(chǎn)量年份和第二高玉米產(chǎn)量年份。南美市場(chǎng)，盡管此前南美大豆播種可能略有推遲，但不足以改變豐產(chǎn)預(yù)期。隨著近期降雨改善土壤墑情，巴西大豆播種進(jìn)度有望加快。美豆期價(jià)運(yùn)行在1000美分關(guān)口下方。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，10月份港口大豆庫(kù)存仍面臨繼續(xù)累積的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格仍將持續(xù)承壓。庫(kù)存拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，油廠壓榨尚可，節(jié)后飼料廠有補(bǔ)貨需求，豆粕市場(chǎng)成交可觀。油廠遠(yuǎn)月基差成交超200萬(wàn)噸，上周國(guó)內(nèi)豆粕累計(jì)成交278.45萬(wàn)噸，創(chuàng)下今年周度成交最好記錄。目前政策面的不確定性仍然存在，部分飼企做好修改飼料配方，降低菜粕添比的心理預(yù)期，關(guān)注豆粕對(duì)菜粕的替代增量變化。整體來(lái)看，豆粕期價(jià)雖然受到外盤美豆期價(jià)的影響，但近期走勢(shì)強(qiáng)于外盤，短期仍未擺脫底部震蕩區(qū)間。
油脂市場(chǎng)，此前棕櫚油期價(jià)的漲勢(shì)主要是受到宏觀、原油以及國(guó)際油脂市場(chǎng)的帶動(dòng)，缺乏國(guó)內(nèi)基本面的有力支撐。近期隨著國(guó)際油價(jià)大幅回落，給油脂市場(chǎng)帶來(lái)的外溢影響明顯減弱。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，由于11-12月份船期出現(xiàn)洗船，后期的進(jìn)口到港量可能不及市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存能否去化，需要考驗(yàn)下游需求情況。隨著天氣轉(zhuǎn)涼，棕櫚油消費(fèi)已經(jīng)度過(guò)年內(nèi)旺季，消費(fèi)逐漸轉(zhuǎn)弱。在棕櫚油價(jià)格明顯高于豆油價(jià)格的背景下，豆油的替代優(yōu)勢(shì)凸顯，后期棕櫚油的需求主要以剛需為主，難有增量預(yù)期。棕櫚油庫(kù)存或?qū)⒃俣让媾R攀升的風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)注豆棕價(jià)差變化對(duì)棕櫚油需求的抑制。短期棕櫚油期價(jià)難以獲得國(guó)內(nèi)基本面的支撐，更多是受到宏觀、原油市場(chǎng)的影響，關(guān)注后期國(guó)際棕櫚油基本面能否如期迎來(lái)供應(yīng)和需求的共振。國(guó)內(nèi)棕櫚油期價(jià)在跟隨國(guó)際棕櫚油市場(chǎng)走勢(shì)的同時(shí)，在市場(chǎng)資金和情緒推動(dòng)下，棕櫚油期價(jià)仍將表現(xiàn)為高波動(dòng)的特征，等待油脂板塊中其他油脂品種價(jià)差修復(fù)。短期寬幅震蕩為主。
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