>> 華泰期貨-鉛日報：庫存持續(xù)累積，鉛價維持震蕩-241018
| 上傳日期： |
2024/10/18 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
礦端維持偏緊，冶煉企業(yè)檢修后恢復，鉛錠供應階段性增加。而隨著國家頻繁發(fā)布利好政策，疊加汽車蓄電池市場消費相對好轉，下游開工有所回升，短期建議高拋低吸的思路對待，關注后續(xù)政策傳導與市場消費的轉化。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-33.84美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日持平為16450元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-30元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲30元/噸至-180元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲30元/噸至-205元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲55元/噸至80元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為-25元/噸，廢電動車電池較前一交易日下降25元/噸至9850元/噸，廢白殼較前一交易日下降25元/噸至9550元/噸，廢黑殼較前一交易日下降25元/噸至9925元/噸。
期貨方面：10月17日滬鉛主力合約開于16830元/噸，收于16585元/噸，較前一交易日跌115元/噸，全天交易日成交50739手，較前一交易日減少9394手，全天交易日持倉38138手，較前一交易日減少736手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16890元/噸，最低點達到16570元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16595元/噸，收于16570元/噸，較昨日午后收盤跌15元/噸。
最新庫存顯示，鉛錠庫存持續(xù)累積，主因適逢滬鉛2410合約交割，持貨商移庫交倉，且近日原生鉛、再生鉛冶煉企業(yè)均有提產(chǎn)情況，鉛錠階段性供應增加。原生鉛方面，河南地區(qū)某此前檢修停產(chǎn)的冶煉廠恢復生產(chǎn)；湖南及云南地區(qū)部分冶煉廠小幅提產(chǎn)。10月原生鉛冶煉廠以檢修恢復或邊際提產(chǎn)為主。再生鉛方面，安徽地區(qū)煉廠多維持穩(wěn)定生產(chǎn)。需求方面，汽車蓄電池市場消費相對好轉，生產(chǎn)企業(yè)開始上調(diào)生產(chǎn)計劃。
庫存方面：截至10月17日，SMM鉛錠庫存總量為7.59萬噸，較上周同期增加1.58萬噸。截止10月17日，LME鉛庫存為194475噸，較上一交易日減少300噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內(nèi)供應大幅提升2、消費不及預期3、海外流動性收緊
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