>> 華泰期貨-碳酸鋰日報：受資金情緒影響，鋰價出現(xiàn)反彈-241024
| 上傳日期： |
2024/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
2024年10月23日，碳酸鋰主力合約2501開于74000元/噸，收于75250元/噸，當日收盤價較昨日結(jié)算價上漲3.01%。當日成交量為284815手，持倉量為216843手，較前一交易日增加9407手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨升水電碳1600元/噸。所有合約總持倉469913手，較前一交易日減少3332手。當日合約總成交量較前一交易日增加33249手，成交量增加，整體投機度為0.81。當日碳酸鋰倉單43499手，較上個交易日增加447手。
盤面：當日碳酸鋰主力合約高開緩慢上行，盤中小幅回落并橫盤震蕩，午后小幅拉升后再次回落，尾盤迅速拉升，最終收漲3.01%。鋰鹽廠保持較強的挺價情緒，報價繼續(xù)下調(diào)的幅度有限，當前現(xiàn)貨價格跌至相對低位，外采原料成本悉數(shù)倒掛，下方有一定成本支撐；疊加金融市場情緒有所好轉(zhuǎn)，主力合約連續(xù)反彈近5000元/噸。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年10月23日電池級碳酸鋰報價7.2-7.53萬元/噸，較前一交易日上漲0.03萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價6.9-7萬元/噸，較前一交易日上漲0.03萬元/噸?，F(xiàn)貨價格持續(xù)陰跌，達到下游心理預期，部分進行補庫動作，市場成交有所改善。
庫存方面：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為11.87萬噸，其中冶煉廠庫存為5.06萬噸，下游庫存為3.01萬噸，其他庫存為3.80萬噸。據(jù)SMM消息，上游鋰鹽廠前期去庫幅度較大，目前暫無庫存壓力且出貨意愿不強，且外采原料生產(chǎn)碳酸鋰虧損幅度均有所擴大，報價繼續(xù)下調(diào)的幅度有限。
供應端：節(jié)后期貨沖高至8萬上方，給生產(chǎn)企業(yè)提供了較好的賣出套保利潤，總體維持穩(wěn)定生產(chǎn)；且碳酸鋰進口空間仍大，國內(nèi)后續(xù)仍有新增產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)能仍有提升空間；另外，倉單臨近集中注銷或增加供給壓力。
成本方面，上周國內(nèi)鋰礦石現(xiàn)貨價格下跌50-100元/噸度，澳洲精礦CIF價格下跌25美元/噸，挺價情緒抬升。
需求方面，傳統(tǒng)消費旺季的需求也并未有明顯超預期表現(xiàn)，旺季已到尾聲，需求逐漸下滑可能性較大；此前鋰鹽廠在盤面沖高時做空獲得較好的賣出套保利潤，總體維持穩(wěn)定生產(chǎn)，難以出現(xiàn)大幅減產(chǎn)的表現(xiàn)。中長期來看，盤面若給予理想的利潤，空頭套保資金或進場；疊加天量庫存去化較難，長期偏空以出清過剩產(chǎn)能。
觀點
目前總庫存仍處高位、交易所倉單突破4萬噸，且在持續(xù)增加，11月面臨倉單強制注銷，8萬以上空頭套保壓力仍大，盤面目前仍以反彈看待，長期偏空以出清過剩產(chǎn)能，短期或在7-8萬區(qū)間震蕩為主。需關注下方成本支撐強度，消費短排產(chǎn)情況，政策端利好等。建議觀望或區(qū)間操作為主，若盤面出現(xiàn)明顯反彈，可擇機進行賣出套保。
策略
區(qū)間操作為主，擇機賣出套保
風險點
1、供應端不可抗力，供應不及預期，
2、消費端超預期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響。
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