>> 華安證券-兆威機電(003021)Q3業(yè)績高增，積極開發(fā)新產(chǎn)品-241101
| 上傳日期： |
2024/11/1 |
大小： |
574KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張志邦，劉千琳 |
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24Q3業(yè)績高增，盈利能力提升
24年前三季度公司實現(xiàn)營收10.57億元，同比+29.99%，其中Q3實現(xiàn)營收4.12億元，同比+33.07%，環(huán)比+23.92%。24年前三季度公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.59億元，同比+24.22%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.28億元，同比+49.01%。其中Q3實現(xiàn)歸母凈利潤0.65億元，同比+17.88%，環(huán)比+69.90%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.56億元，同比+47.90%，環(huán)比+96.75%。公司Q3業(yè)績超預(yù)期。
毛利率同比改善，費用控制優(yōu)異
24年前三季度實現(xiàn)毛利率31.55%，同比+2.75pct；實現(xiàn)歸母凈利率15.05%，同比-0.70pct。其中Q3實現(xiàn)毛利率32.06%，同比+2.02pct，環(huán)比+2.34pct；實現(xiàn)歸母凈利率15.85%，同比-2.04pct，環(huán)比+4.29pct。公司24年前三季度銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為4.05%/5.32%/10.25%/-1.92%，同比分別+0.25/-0.19/-1.12/+1.26pct。其中Q3銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為3.43%/4.63%/7.77%/-1.00%，同比分別-0.27/-0.56/-3.57/+1.48pct。
開發(fā)人形機器人全驅(qū)動靈巧手，取得積極進展
公司始終關(guān)注機器人前沿技術(shù)，從微型驅(qū)動領(lǐng)域出發(fā)，基于對精密減速箱、高性能電機和電控系統(tǒng)的產(chǎn)品組合，積極布局人形機器人賽道，開發(fā)仿生機器人靈巧手產(chǎn)品。公司仿生機器人靈巧手系公司未來平臺化產(chǎn)品的重點布局，集結(jié)構(gòu)、軟硬件系統(tǒng)研發(fā)于一體，可與各種柔性機器人配合使用，具有多自由度和高功率密度的特點，可完成復(fù)雜靈巧的抓握動作。
投資建議
公司汽車電子持續(xù)貢獻成長，XR業(yè)務(wù)空間可期，人形機器人靈巧手業(yè)務(wù)前景廣闊。由于公司3季度毛利率改善超預(yù)期，我們預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤為2.23/2.74/3.26億元（前值1.99/2.55/3.18億元），EPS為0.93/1.14/1.36元/股，對應(yīng)PE為50/41/34倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
下游客戶銷量不及預(yù)期；機器人靈巧手模組等新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期。
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