>> 方正證券-紅旗連鎖(002697)公司點評報告：營收整體保持穩(wěn)健，投資收益下滑拖累業(yè)績表現(xiàn)-241101
| 上傳日期： |
2024/11/1 |
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| 579KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉章明，周昕 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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營收：紅旗連鎖發(fā)布2024Q3財報。
①2024Q1-Q3：營收77.7億元，同比增長1.65%，歸母凈利3.9億元，同比4.21%；其中，主營業(yè)務(wù)凈利潤3.04億，同比+1.21%，投資新網(wǎng)銀行及甘肅紅旗實現(xiàn)投資收益0.86億元，去年同期為1.1億元。
?、?4Q3：營收25.81億元，同比-2.2%，歸母凈利潤1.2億元，同比-18.0%。
毛利率和整體費用率保持穩(wěn)定。公司2024Q1-Q3毛利率29.13%，同比0.24pcts；其中2024Q3毛利率為29.43%，同比增加+0.02ptcs。2024Q3銷售費用率22.81%，同比+0.42pcts，管理費用率1.58%，同比+0.10pcts，財務(wù)費用率0.59%，同比+0.05pcts。
現(xiàn)金流：2024H1公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額7.98億元，去年同期為6.78億元；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-0.36億元，去年同期為-1.30億元。其中2024Q3經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.63億元，去年同期為1.35億元；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-2.00億元，去年同期為-0.03億元。
構(gòu)建精準(zhǔn)選品與長效引流完善體系。①產(chǎn)品：加強自營商品開發(fā)力度，推出的“紅旗優(yōu)選”全麥大列巴、黃金吐司等系列產(chǎn)品深受好評。②渠道：根據(jù)城市規(guī)劃合理調(diào)整門店布局，對長期不能實現(xiàn)扭虧的門店進(jìn)行調(diào)整。③信息化：加大信息技術(shù)的投入與創(chuàng)新，充分運用紅旗云大數(shù)據(jù)平臺，優(yōu)化供應(yīng)鏈和成本控制，為合作伙伴提供全方位商品與信息服務(wù)。
擬剝離甘肅紅旗不良資產(chǎn)。10月29日，公司發(fā)布公告擬以1元對價轉(zhuǎn)讓公司持有的甘肅省紅旗便利連鎖有限公司20%股權(quán)，收購方為蘭州國資利民集團，完成后將不再持有甘肅紅旗股權(quán)。此次轉(zhuǎn)讓及時剝離不良資產(chǎn)，不會損害公司自身利益。
盈利預(yù)測：綜合預(yù)計公司2024-2025年歸母凈利潤5.72億/6.03億元，對應(yīng)當(dāng)前12x/11xPE，給予“推薦”評級。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟恢復(fù)不及預(yù)期、門店拓展不及預(yù)期、投資收益兌現(xiàn)不及預(yù)期。
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