>> 光大證券-《大國博弈》系列第七十篇：特朗普重返白宮，如何沖擊世界？-241106
| 上傳日期： |
2024/11/7 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高瑞東,趙格格 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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核心觀點(diǎn)：
截至北京時(shí)間11月6日晚上8點(diǎn)，特朗普獲得277票，超過勝選所需的270票，重返白宮。從原因看，因?yàn)楦咄浻绊?，在拜登任期的前三年，位于“鐵銹帶”搖擺州（密歇根州、賓夕法尼亞州、威斯康星州）的居民實(shí)際薪資收入增速均值為負(fù)，選民對(duì)“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”感受不佳。此外，位于美國南部的佐治亞州、內(nèi)華達(dá)州以及亞利桑那州的3個(gè)搖擺州也因?yàn)榉欠ㄒ泼駟栴}選擇支持特朗普。同時(shí)，10月颶風(fēng)襲擊北卡羅來納州、佐治亞州，拜登政府應(yīng)對(duì)不力，導(dǎo)致最終選情轉(zhuǎn)向特朗普。
眾議院懸而未決：特朗普橫掃，還是“跛腳政府”？大選之前，民調(diào)數(shù)據(jù)顯示共和黨大概率可以拿下參議院，眾議院歸屬則存在較大懸念，主因本次眾議院435個(gè)席位全部改選，且眾議員候選人數(shù)眾多、知名度較低，民調(diào)數(shù)據(jù)顯示兩黨選情膠著，且眾議員選舉更容易受到所屬黨派及總統(tǒng)支持率的波及，因此其歸屬存在較大懸念。
一、特朗普確認(rèn)勝選，哈里斯為何輸?shù)袅藫u擺州之戰(zhàn)？
截至北京時(shí)間11月6日晚上8點(diǎn)，特朗普獲得277票，超過獲勝所需的270票，確認(rèn)勝選。按慣例，新總統(tǒng)將于明年1月20日與前屆總統(tǒng)交接。印度、日本、烏克蘭、法國、英國等多位領(lǐng)導(dǎo)人祝賀特朗普勝選。
哈里斯為何輸?shù)袅藫u擺州之戰(zhàn)？從2024年大選結(jié)果可以看出，民主黨基本確定輸?shù)袅怂袚u擺州（密歇根州、賓夕法尼亞州、威斯康星州、亞利桑那州、北卡羅來納州、內(nèi)華達(dá)州、佐治亞州）。其中，位于“鐵銹帶”的密歇根州、賓夕法尼亞州、威斯康星州的倒戈是哈里斯敗選的主要因素。在大選之前，哈里斯在上述三州提前投票中保有優(yōu)勢(shì)，考慮到哈里斯的基本盤有226票，離勝選所需的270票只差44票，這意味著哈里斯只要守住這三個(gè)州就可以贏得大選。
但是從結(jié)果上看，哈里斯基本確定輸?shù)袅嗣苄荨①e夕法尼亞州、威斯康星州3個(gè)在選前被認(rèn)為有希望獲勝的州。從原因看，上述三州都為制造業(yè)發(fā)達(dá)的傳統(tǒng)工業(yè)重鎮(zhèn)，但因?yàn)槊绹圃鞓I(yè)的衰落淪為“鐵銹”地帶。盡管拜登任期內(nèi)試圖通過引領(lǐng)制造業(yè)回流拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，但因?yàn)楦咄浻绊?，拜登任期的前三年?021至2023年）該地區(qū)居民實(shí)際薪資收入增速均值為負(fù)，選民對(duì)“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”感受不佳，轉(zhuǎn)向支持特朗普，而特朗普也有意以關(guān)稅、能源、提振制造業(yè)為抓手，爭(zhēng)取選民。
此外，位于美國南部的佐治亞州、內(nèi)華達(dá)州以及亞利桑那州的3個(gè)搖擺州也因?yàn)榉欠ㄒ泼駟栴}選擇支持特朗普，其中前兩州在今年1月公開支持得克薩斯州驅(qū)逐非法移民的操作。同時(shí)，10月颶風(fēng)襲擊北卡羅來納州、佐治亞州，拜登政府應(yīng)對(duì)不力，多達(dá)51%的人認(rèn)為政府提供的救災(zāi)支持不夠，導(dǎo)致最終選情轉(zhuǎn)向特朗普。
一是，受高通脹沖擊，2021至2023年，以“鐵銹帶”為代表的搖擺州居民實(shí)際薪資收入轉(zhuǎn)負(fù)，貧富差距擴(kuò)大，選民對(duì)“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”感受不佳，轉(zhuǎn)向支持特朗普。一方面，盡管受益于制造業(yè)回流，拜登就任以來，美國居民薪資增速長(zhǎng)期低于通脹增速，實(shí)際收入水平有所下滑，例如，拜登任期的前三年（2021至2023年），賓夕法尼亞州、密歇根州、威斯康星州居民實(shí)際薪資收入增速均值為-0.3%、-0.2%和-0.1%。另一方面，受益于疫后寬松流動(dòng)性環(huán)境，美國房?jī)r(jià)與股市上漲，高學(xué)歷家庭財(cái)富明顯增長(zhǎng)，以低學(xué)歷為主的藍(lán)領(lǐng)家庭財(cái)富收入增速大幅低于2016-2019年，相對(duì)高學(xué)歷人群的收入增速差距顯著放大，貧富差距擴(kuò)大。
此外，在競(jìng)選策略上，對(duì)位于“鐵銹帶”的三大搖擺州（賓夕法尼亞州、威斯康星州和密歇根州），特朗普有意以關(guān)稅、能源、提振制造業(yè)為抓手，爭(zhēng)取選民。其中，賓夕法尼亞州有廣闊的頁巖層，天然氣產(chǎn)量居美國第二，眾多選民從事能源產(chǎn)業(yè)工作，特朗普?qǐng)?jiān)定鼓勵(lì)傳統(tǒng)能源，支持使用水力壓裂技術(shù)開采頁巖氣和頁巖油。密歇根州支柱產(chǎn)業(yè)是汽車制造業(yè)，特朗普提出要對(duì)在墨西哥建廠生產(chǎn)并向運(yùn)往美國的中國汽車制造商征收100%-1000%的關(guān)稅，提振當(dāng)?shù)仄嚠a(chǎn)業(yè)。此外，威斯康星州的制造業(yè)同樣發(fā)達(dá)，主要生產(chǎn)運(yùn)輸設(shè)備、建筑設(shè)備、礦山機(jī)械等，特朗普偏好通過基建、提高關(guān)稅的政策利好當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品需求。
二是，在美國居民收入增長(zhǎng)相對(duì)乏力的情形下，美國非法移民越境問題日益尖銳，相較2017年，佐治亞州、內(nèi)華達(dá)州、亞利桑那州等南部搖擺州面臨的非法移民負(fù)擔(dān)加重。美國移民改革聯(lián)盟（FAIR）估計(jì)，2023年，美國“紅州”、“藍(lán)州”和“搖擺州”的非法移民總數(shù)分別為410.3萬人、808.8萬人和324.7萬人，相比2017年分別增長(zhǎng)9.4%，30.7%和23.0%，且由于數(shù)量的大幅攀升，非法移民造成的總稅負(fù)成本分別增長(zhǎng)9.8%，34.6%和25.5%（詳見2024年2月27日外發(fā)報(bào)告《為何選民對(duì)“拜登經(jīng)濟(jì)學(xué)”感受不佳？——<大國博弈>系列第六十一篇》。
其中，佐治亞州、內(nèi)華達(dá)州兩州支持限制移民政策，并與聯(lián)邦政府割裂。2024年1月，針對(duì)美國聯(lián)邦最高法院允許拜登政府拆除得克薩斯州為打擊墨西哥非法移民而設(shè)置的邊境鐵絲網(wǎng)屏障，得克薩斯州州長(zhǎng)阿博特援引美國憲法第1條第10款第3項(xiàng)，宣布該州遭受“入侵”，有權(quán)進(jìn)入戒嚴(yán)狀態(tài)。隨后，另有25州州長(zhǎng)指責(zé)拜登
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