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策略摘要
　　逢低做多套保。港口方面，10月伊朗裝船量持續(xù)高位，11月進(jìn)口到港壓力仍存，港口庫(kù)存季節(jié)性去庫(kù)拐點(diǎn)仍待顯現(xiàn)，11月微幅去庫(kù)預(yù)期；伊朗氣源問題頻繁公布降負(fù)或檢修消息，關(guān)注后續(xù)實(shí)際檢修進(jìn)度，但傳導(dǎo)至中國(guó)進(jìn)口到港的放緩仍需時(shí)間。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工仍偏高，氣頭方面西南限氣停車進(jìn)度慢于季節(jié)性，醋酸帶動(dòng)傳統(tǒng)下游開工抬升，內(nèi)地工廠庫(kù)存壓力仍等待進(jìn)一步緩解。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　港口方面，甲醇太倉(cāng)現(xiàn)貨基差至01-20，基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價(jià)基本持穩(wěn)。隆眾港口庫(kù)存總量在120.64萬(wàn)噸，較上一期數(shù)據(jù)增加1.86萬(wàn)噸。隆眾樣本企業(yè)訂單待發(fā)34.82萬(wàn)噸，較上期增加4.43萬(wàn)噸，港口持續(xù)累庫(kù)。
　　伊朗限氣停車帶動(dòng)外盤開工率下降。馬來(lái)西亞Petronas近期兩套甲醇裝置運(yùn)行負(fù)荷下降，其2號(hào)大甲醇裝置計(jì)劃11月初停車檢修；文萊BMC85萬(wàn)噸/年甲醇裝置已于10月29日重啟，具體情況仍有待持續(xù)跟蹤；新西蘭Methanex重啟時(shí)間待定；伊朗Zagros PC近期兩套甲醇裝置運(yùn)行負(fù)荷在50%，后期計(jì)劃停車檢修；KavehDayyer目前裝置運(yùn)行負(fù)荷不高，后期計(jì)劃停車檢修；Kimiya Pars近期裝置降負(fù)運(yùn)行，后期計(jì)劃停車檢修；Sabalan、Majan Pc受到供氣不足影響，目前裝置停車檢修中。
　　國(guó)內(nèi)開工率維持高位震蕩。中海油計(jì)劃12月初檢修60萬(wàn)噸/年甲醇裝置20-25天，80萬(wàn)噸/年裝置正常運(yùn)行。青海中浩60萬(wàn)噸/年天然氣甲醇裝置10月23日開始停車；山東魯西甲醇30萬(wàn)噸/年烯烴裝置負(fù)荷8成運(yùn)行；南京誠(chéng)志1期29.5萬(wàn)噸/年MTO裝置基本滿負(fù)荷運(yùn)行，其配套60萬(wàn)噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行；2期60萬(wàn)噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿；山東恒通30萬(wàn)噸/年MTO裝置負(fù)荷7.5成。
　　策略
　　逢低做多套保。港口方面，10月伊朗裝船量持續(xù)高位，11月進(jìn)口到港壓力仍存，港口庫(kù)存季節(jié)性去庫(kù)拐點(diǎn)仍待顯現(xiàn)，11月微幅去庫(kù)預(yù)期；伊朗氣源問題頻繁公布降負(fù)或檢修消息，關(guān)注后續(xù)實(shí)際檢修進(jìn)度，但傳導(dǎo)至中國(guó)進(jìn)口到港的放緩仍需時(shí)間。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工仍偏高，氣頭方面西南限氣停車進(jìn)度慢于季節(jié)性，醋酸帶動(dòng)傳統(tǒng)下游開工抬升，內(nèi)地工廠庫(kù)存壓力仍等待進(jìn)一步緩解。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開工擺動(dòng)