>> 湘財證券-迪安診斷(300244)業(yè)績點評：前三季度業(yè)績承壓，經(jīng)營現(xiàn)金流明顯好轉(zhuǎn)-241106
| 上傳日期： |
2024/11/6 |
大?。?/td>
| 325KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔣棟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
核心要點：
前三季度營收同比下降10.05%，扣非歸母凈利同比下降72.18%
近期，公司發(fā)布了2024年三季報，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入92.58億元，同比下降10.05%，歸母凈利潤1.31億元，同比下降75.35%，扣非凈利潤1.34億元，同比下降72.18%。
單季度看，2024Q3實現(xiàn)營業(yè)收入30.40億元，同比下降11.89%，歸母凈利潤0.59億元，同比下降23.81%，扣非凈利潤0.59億元，同比下降60.76%。
現(xiàn)金流有所改善，銷售承壓下毛利率及凈利率下降明顯
2024年前三季度公司銷售費用率9.47%，同比上升0.85 pct，管理費用率為5.91%，同比下降0.41 pct，財務(wù)費用率1.64%，同比下降0.01 pct，研發(fā)費用率2.43%，同比下降0.68 pct。
前三季度公司毛利率28.05%，較上年同期下降4.76個百分點，凈利率3.27%，同比下降4.42 pct。
前三季度公司加強(qiáng)精益管理，加大應(yīng)收賬款回款力度，報告期末公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為0.54億元。
公司三季度收入以及今年前三季度毛利率略有承壓，我們認(rèn)為主要系去年同期基數(shù)較高以及醫(yī)療控費政策及ICL行業(yè)競爭加劇影響所致。公司經(jīng)營性現(xiàn)金流較上半年由負(fù)轉(zhuǎn)正明顯好轉(zhuǎn)。
精準(zhǔn)中心持續(xù)擴(kuò)容，海外探索不斷加快有望成為第二增長曲線
2024年Q3診斷服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入11.55億元，其中，ICL業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入10.48億元；渠道產(chǎn)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入19.12億元；自有產(chǎn)品業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入0.86億元。
前三季度公司持續(xù)深化精準(zhǔn)中心、合作共建、學(xué)科建設(shè)、集團(tuán)級客戶開拓等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，其中，第三季度新增4家精準(zhǔn)中心，累計84家，已有52家實現(xiàn)當(dāng)年盈利，第三季度業(yè)務(wù)收入同比增長27.8%。
此外公司加快國際化探索步伐，越南檢驗實驗室正式開業(yè)運(yùn)營，為拓展海外增量業(yè)務(wù)提供新的抓手，公司海外業(yè)務(wù)有望成為公司第二增長曲線。
投資建議
公司作為第三方醫(yī)學(xué)檢驗室龍頭公司，受去年同期高基數(shù)及行業(yè)控費政策及醫(yī)?？刭M影響前三季度業(yè)績持續(xù)承壓，但公司精準(zhǔn)中心持續(xù)擴(kuò)容且海外探索不斷加快有望成為公司第二增長曲線。預(yù)計2024-2026年公司營收分別為126.83/137.17/147.35億元，考慮到公司前三季度公司毛利率下降較為明顯，我們下調(diào)公司2024-2026年歸母凈利潤分別為2.61/5.01/6.81億元（此前2024-2026年歸母凈利潤分別為4.18/6.38/8.42億元），對應(yīng)EPS分別為0.42/0.80/1.09元，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示
產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險；應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險；公司檢測產(chǎn)品價格下降風(fēng)險。
|
|
