>> 海通證券-中鼎股份(000887)公司季報點(diǎn)評：看好空氣懸架與熱管理業(yè)務(wù)拓展?jié)摿?241111
| 上傳日期： |
2024/11/11 |
大小： |
709KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
劉一鳴 |
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中鼎股份發(fā)布2024三季度業(yè)績：24Q3實(shí)現(xiàn)營收48.3億元，同比+5%，環(huán)比-3%；歸母凈利潤3.4億元，同比-3%，環(huán)比-6%；毛利率22.5%，同比+0.4pcts，環(huán)比+0.4pcts；凈利率7.0%，同比-0.4pcts，環(huán)比-0.2pcts。
24Q3獲空氣供給單元總成和空氣彈簧項目定點(diǎn)。1）上海鼎瑜智能科技有限公司成為國內(nèi)某頭部新勢力品牌主機(jī)廠新能源平臺項目空氣懸掛系統(tǒng)的空氣彈簧總成產(chǎn)品的批量供應(yīng)商。本次項目生命周期為3年，生命周期總金額約為4915.84萬元。2）安美科（安徽）汽車電驅(qū)有限公司成為國內(nèi)某頭部新能源品牌主機(jī)廠新平臺項目空氣懸掛系統(tǒng)的空氣供給單元總成產(chǎn)品的批量供應(yīng)商。本次項目生命周期為6年，生命周期總金額約為7.57億元。
大力推進(jìn)新能源汽車熱管理管路系統(tǒng)總成業(yè)務(wù)，積極拓展新材料在產(chǎn)品上的應(yīng)用。子公司中鼎流體及中鼎智能熱系統(tǒng)主導(dǎo)熱管理系統(tǒng)總成業(yè)務(wù)的發(fā)展，積極布局熱管理系統(tǒng)總成及核心零部件產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)。24Q3，安徽中鼎流體系統(tǒng)有限公司（以下簡稱“中鼎流體”）收到客戶的通知，公司成為國內(nèi)某頭部新勢力品牌主機(jī)廠新項目電池包液冷系統(tǒng)總成產(chǎn)品的批量供應(yīng)商。本次項目生命周期為6年，生命周期總金額約為17.87億元。
盈利預(yù)測與投資建議：我們預(yù)計中鼎股份2024/25/26年取得營收199/231/265億元，歸母凈利潤14.68/17.37/20.35億元，對應(yīng)EPS為1.11/1.32/1.55元。參考可比公司，我們認(rèn)為中鼎股份2024年合理PE在18~20倍，合理價值區(qū)間20.07~22.30元。
風(fēng)險提示：全球乘用車銷量不及預(yù)期，原材料價格大幅上漲。
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