SH 燒堿整體開工環(huán)比小幅提升，但山東區(qū)域因大廠檢修開工下降。根據(jù)裝置計(jì)劃看大廠檢修涉及時(shí)間不長，預(yù)計(jì)11月中后段整體行業(yè)檢修力度放緩松開工有回升高位可能。下游氧化鋁端在高利潤下積極性較高，近期伴隨環(huán)保污染緩解以及山東區(qū)域遷建項(xiàng)目出料開工環(huán)比回升，區(qū)域需求有支撐；但中期看氧化鋁四季度開工或不穩(wěn)定加之進(jìn)一步提負(fù)荷需鋁土礦供應(yīng)支持，氧化鋁對燒堿需求進(jìn)一步驅(qū)動或有限。非鋁對高價(jià)已有抵觸，印染化纖逐步轉(zhuǎn)弱驅(qū)動向下。當(dāng)前燒堿區(qū)域貨源在檢修及低庫存下穩(wěn)中偏強(qiáng)，疊加近期市場對政策有較積極預(yù)期，盤面或高位震蕩偏強(qiáng)。操作上中期高空思路參與，上方阻力暫看2800。 PVC PVC當(dāng)前開工率環(huán)比回升，且預(yù)計(jì)四季度中后段大概率提升至偏高水平。需求端國內(nèi)年末施工受限，政策效果尚未兌現(xiàn)至地產(chǎn)端，終端采買謹(jǐn)慎難支撐價(jià)格上行。出口方面近期亞洲市場價(jià)格暫穩(wěn)，但年底BIS認(rèn)證再度到期已經(jīng)臨時(shí)反傾銷稅等政策均使得印度商采買謹(jǐn)慎，放量難度大。從當(dāng)前庫存看預(yù)計(jì)后續(xù)將維持同比明顯高位水平運(yùn)行，對價(jià)格形成壓制。01合約在供需矛盾凸顯且難見緩解驅(qū)動下預(yù)計(jì)低位運(yùn)行，中期高空思路參與，關(guān)注政策擾動。
