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★工業(yè)硅
　　本周工業(yè)硅期貨價(jià)格如預(yù)期回落。供給方面，根據(jù)百川盈孚，本周四川、云南各減少6、2臺(tái)爐子，甘肅復(fù)產(chǎn)2臺(tái)爐子，合計(jì)減少6臺(tái)，周產(chǎn)量環(huán)比減少0.56噸，減產(chǎn)力度基本符合預(yù)期。下游多晶硅超預(yù)期減產(chǎn)，本周多晶硅市場(chǎng)對(duì)工業(yè)硅粉采購(gòu)價(jià)格在12300元/噸左右。有機(jī)硅和鋁合金對(duì)工業(yè)硅維持剛需采購(gòu)。SMM工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存環(huán)比-0.3萬(wàn)噸，樣本工廠庫(kù)存環(huán)比+1.59萬(wàn)噸。倉(cāng)單庫(kù)存環(huán)比-0.43萬(wàn)噸至26.8萬(wàn)噸?，F(xiàn)貨或受期貨盤面影響出現(xiàn)螺旋下跌。
　　★多晶硅
　　本周多晶硅價(jià)格暫且維穩(wěn)。新簽單并不積極，買家仍以消化前期采買原料為主，顆粒硅成交相對(duì)樂觀。龍頭企業(yè)四川基地部分產(chǎn)線停產(chǎn)后，我們預(yù)計(jì)11月硅料排產(chǎn)初步下降至11.5-12萬(wàn)噸。但下游硅片排產(chǎn)下降，導(dǎo)致對(duì)多晶硅一個(gè)月的需求量下降至9萬(wàn)噸左右，因此多晶硅減產(chǎn)后仍處于累庫(kù)格局。根據(jù)SMM，截至11月1日，多晶硅廠庫(kù)26.1萬(wàn)噸，環(huán)比+1.5萬(wàn)噸。因此，預(yù)計(jì)多晶硅價(jià)格仍將震蕩承壓。關(guān)注后續(xù)龍頭企業(yè)排產(chǎn)情況。
　　★工業(yè)硅投資建議
　　近期從宏觀面和基本面上都難以對(duì)工業(yè)硅構(gòu)成利好。從宏觀面上美國(guó)大選特朗普上臺(tái)利空新能源、周五人大常委會(huì)會(huì)議或部分低于市場(chǎng)預(yù)期，到基本面上多晶硅的量?jī)r(jià)皆空，包括后續(xù)多晶硅或有進(jìn)一步減產(chǎn)動(dòng)作，都對(duì)工業(yè)硅期貨盤面構(gòu)成壓力?？紤]到多晶硅減產(chǎn)后，與頭部多晶硅廠合作較多的工業(yè)硅龍頭大廠或?qū)⒚媾R更大的庫(kù)存壓力，則不排除工業(yè)硅期現(xiàn)價(jià)格螺旋下跌的可能。此外，需關(guān)注交易所在庫(kù)容方面的動(dòng)作。綜上，策略方面，前期空單可繼續(xù)持有。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：供給變化超預(yù)期。