>> 申萬宏源-2024年前三季度海外航空行業(yè)市場景氣度跟蹤：海外航空業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇，航司經(jīng)營出現(xiàn)分化-241118
| 上傳日期： |
2024/11/19 |
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| 2660KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
閆海,羅石 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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海外航空市場2024年前三季度總結(jié)
全球視角：全球航空市場穩(wěn)步復(fù)蘇，運力運量保持增長。2024年1-9月全球航空旅客周轉(zhuǎn)量（RPK）同比2023年增長11.3%，其中國際RPK增長14.7%，國內(nèi)RPK增長6.3%；2024年1-9月全行業(yè)運力投放（ASK）同比2023年增長9.7%，其中國際ASK增長14.5%，國內(nèi)ASK增長2.7%。旅客需求量呈現(xiàn)出高于運力投放的增長水平，帶動市場客座率提升至83.4%，同比2023年增長1.2pts。受益于中國市場國際航線大幅改善以及中國國內(nèi)市場暑運旺季催化，亞太地區(qū)整體RPK同比增長18.6%，在全球范圍領(lǐng)先。供給端方面，受航空供應(yīng)鏈、質(zhì)量問題等影響，制造商產(chǎn)能仍處于低位，市場已度過疫情后下訂高峰。
美國市場：市場結(jié)構(gòu)性恢復(fù)，航司盈利能力分化。美國四大航總體運營數(shù)據(jù)超過疫情前水平，第三季度達美航空實現(xiàn)同比2023年凈利潤增長，美聯(lián)航、西南航空凈利潤均同比減少，美國航空同比減虧。受員工成本、油價以及利率高企影響，美國航司成本費用端仍有較大壓力。
歐洲市場：運力運量同比增長，票價水平波動較大。2024年1-8月歐洲航空市場月度客運量及航班量均實現(xiàn)同比增長，整體客運量同比2023年同期增長7%。歐洲航司票價指數(shù)波動較大，經(jīng)歷二季度以來的連續(xù)下降，從今年8月份開始有望企穩(wěn)。
亞洲主要航空市場：周邊市場航空客運量環(huán)比提升。東南亞以及日韓主要機場客流量仍未完全恢復(fù)，但隨航班增班常態(tài)化，環(huán)比有所改善。部分亞洲中轉(zhuǎn)機場受益于較強勁的中轉(zhuǎn)客流以及自身市場航空需求的增長，客流量超過疫情前水平。
風險提示：需求恢復(fù)不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟快速下滑；油價大幅上升，人民幣匯率快速貶值；航空安全事故風險。
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