>> 招商證券-汽車行業(yè)周報：政策接續(xù)發(fā)力，明年展望樂觀，看好新一輪產品周期-241124
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
大小： |
785KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
汪劉勝 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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11月17日至11月23日，汽車板塊整體下跌-1.9%。本周，商務部表示將提前謀劃明年的汽車以舊換新接續(xù)政策，穩(wěn)定市場預期。小鵬汽車和蔚來汽車公告三季報，小鵬汽車Q3毛利率創(chuàng)歷史新高，達到15.3%，較去年同期增長了18個百分點，在MONAM03和小鵬P7+兩大單品助力下，Q4月銷量目標3萬輛。蔚來Q3交付創(chuàng)新高，毛利率10.7%，同比增加2.7個百分點；凈虧損50.6億元，同比增長11.0%，虧損擴大。
市場板塊行情回顧
本周CS汽車-1.9%。本周（11月17日至11月23日，下同）上證A指漲跌幅為-1.9%，深證A指漲跌幅為-2.2%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為-3.0%。本周各行業(yè)板塊中，漲幅居前板塊為CS商貿零售（+3.3%）和CS輕工制造（+0.6%），跌幅居前的板塊為CS綜合金融（-6.6%）和CS消費者服務（-6.2%）。
汽車產業(yè)鏈各板塊行情：本周汽車板塊整體下跌（-1.9%）。汽車行業(yè)二級板塊全面下跌，其中汽車服務板塊跌幅較小，周跌幅為-0.7%，乘用車和商用車板塊跌幅較為明顯，周跌幅分別為-3.6%和-3.0%。汽車行業(yè)三級板塊全面下跌，其中輪胎輪轂周跌幅為-0.3%，底盤與發(fā)動機系統(tǒng)周跌幅為-0.5%。
個股行情回顧
汽車板塊個股：本周，汽車板塊個股下跌居多。其中，漲幅居前的個股有南方精工（+32.9%）、S佳通（+25.2%）和蠡湖股份（+21.3%）；跌幅居前的個股有旺成科技（-12.3%）、溯聯股份（-13.3%）和大地電氣（-30.0%）。
重點覆蓋個股：已覆蓋個股周漲跌幅下跌居多。其中，上漲幅度較大的個股為宗申動力（+14.0%）、大業(yè)股份（+10.5%）和道通科技（+6.6%）；下跌幅度較大的有溯聯股份（-13.3%）、長城汽車（-9.4%）和松原股份（-6.3%）。
本周行業(yè)動態(tài)：本周，深汕比亞迪汽車工業(yè)園四期項目簽約啟動，預計三期、四期項目建成滿產后，深汕比亞迪汽車工業(yè)園年產值超2000億元。華為近期成功注冊了“仙界”、“天界”、“君界”、“崢界”和“江界”等商標名稱。蔚來正式將第三品牌命名為“firefly螢火蟲”，首款車型將于2025年上半年開啟交付。小鵬汽車在業(yè)績會表示2025年將進入強產品周期，計劃推出至少4款新車。華為鴻蒙智行明年將在售車型有望超過10款車，包括問界M5、M7、M8、M9；享界S9增加增程動力版本，車型分加長版、旅行版；智界S7、R7；尊界S800和尊界旗下第二款車型。智能化方面，長城和華為正在緊密洽談高階智能駕駛的合作，最早落地的車型可能是新款坦克700Hi4-T。小馬智行擴大美國IPO發(fā)行規(guī)模。
投資建議：整車方面，重點推薦銷量表現優(yōu)異或有爆款車潛力的比亞迪、長城汽車，關注江淮汽車；商用車重點推薦宇通客車和濰柴動力；零部件方面看好具備成本、產品優(yōu)勢的優(yōu)質企業(yè)，重點推薦福耀玻璃（汽車玻璃），推薦嶸泰股份（轉向系統(tǒng)壓鑄件）、隆盛科技（EGR和電機鐵芯）、愛柯迪（中小件壓鑄）、銀輪股份（熱管理）、貝斯特（汽零+絲桿）、卡倍億（汽車線纜）、保隆科技（空氣懸架、傳感器）、伯特利（線控制動、電動尾門）、星宇股份（智能車燈）、德賽西威（智能座艙、智能駕駛）等；關注低空經濟相關核心標的，重點推薦宗申動力（航空發(fā)動機）。
風險提示：生產不及預期；消費不及預期；盈利不及預期。
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