久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

北京時(shí)間11月23日上午，特朗普最終提名斯科特·貝森特（Scott Bessent）為財(cái)政部長，或?qū)⒂绊懱乩势?.0時(shí)期的減稅、貿(mào)易、投資、監(jiān)管、財(cái)政支出等方面。貝森特將如何整頓聯(lián)邦政府財(cái)政和國際收支？他能否實(shí)現(xiàn)3%赤字率目標(biāo)（至2028年）？
　　一、熱點(diǎn)思考：斯科特·貝森特如何整頓美國財(cái)政？
　?。ㄒ唬┦袌鲇绊懀褐虚g派人選，平衡關(guān)稅與市場擔(dān)憂
　　特朗普經(jīng)幾經(jīng)考量，提名斯科特·貝森特為新財(cái)政部長。貝森特支持減稅和放松監(jiān)管，主張控制財(cái)政支出、緩和通脹壓力。貝森特在主要候選人里對關(guān)稅的態(tài)度較中性，支持特朗普關(guān)稅，但更認(rèn)同其作為談判籌碼，華爾街背景或助力其平衡股票市場利益與關(guān)稅政策的執(zhí)行。
　　貝森特作為“財(cái)政鷹派”，主張控制美國財(cái)政支出，或有助于緩和外界對美國財(cái)政赤字?jǐn)U張的擔(dān)憂。9月以來，隨著特朗普取勝，市場對赤字失控的擔(dān)憂情緒逐步擴(kuò)散，10年美債期限溢價(jià)上行達(dá)49BP。貝森特歷來主張控制債務(wù)，主張削減赤字，降低通脹預(yù)期，穩(wěn)定債券市場。
　　（二）經(jīng)濟(jì)影響：主導(dǎo)減稅、放松監(jiān)管，但總體提振作用有限
　　減稅是新財(cái)長的首要任務(wù)，但增量效果或較低。貝森特需確保2025年減稅法案的順利通過。若僅延長TCJA原有條款，則更多地體現(xiàn)為保持現(xiàn)狀，正向貢獻(xiàn)較低。而特朗普新增減稅政策對GDP的提振作用僅約0.1%，若減稅法案明年下半年通過，則效果還將進(jìn)一步降低。
　　新財(cái)長明年需執(zhí)行放松監(jiān)管政策，但對經(jīng)濟(jì)的影響可能也較低。特朗普主張減少加密貨幣的監(jiān)管、放松銀行業(yè)監(jiān)管。貝森特本人也支持減輕銀行的監(jiān)管負(fù)擔(dān)，但放松監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)影響較為微弱。參考美國國會(huì)預(yù)算辦公室的估算，特朗普第一任期每年監(jiān)管凈收益僅為GDP的0.01%左右。
　?。ㄈν庥绊懀和七M(jìn)關(guān)稅議程，總體基調(diào)仍偏鷹，或重啟制裁手段
　　財(cái)政部、商務(wù)部、USTR或主導(dǎo)中美貿(mào)易談判，貝森特或起到一定程度的中和作用，但總體基調(diào)較2018年仍偏鷹。貝森特關(guān)稅立場雖相對謹(jǐn)慎，但也主張逐步加征關(guān)稅；商務(wù)部部長魯特尼克為貿(mào)易鷹派，支持對華加征60%關(guān)稅；貿(mào)易代表人選尚不明確，總體基調(diào)較2018年偏鷹。
　　財(cái)政部可能繼續(xù)支持將制裁措施作為貿(mào)易談判手段。2019年貿(mào)易戰(zhàn)期間，美國財(cái)政部將中國認(rèn)定為匯率操縱國。貝森特今年8月接受彭博社采訪時(shí)也表態(tài)，針對中國，可以實(shí)施制裁或關(guān)稅，關(guān)稅可被視為一種經(jīng)濟(jì)制裁的形式，目的是解決匯率操縱或貿(mào)易不平衡等問題。
　　二、大類資產(chǎn)&海外事件&數(shù)據(jù)：俄烏沖突升級(jí)，黃金原油大漲
　　俄烏沖突升級(jí)，黃金原油大漲。當(dāng)周，納指上漲1.7%；10Y美債收益率下行2bp至4.41%；美元指數(shù)上漲0.8%、離岸人民幣貶至7.2597；WTI油上漲6.3%，COMEX金上漲5.2%。
　　歐元區(qū)11月Markit制造業(yè)PMI為45.2，弱于市場預(yù)期。日本10月CPI同比2.3%，符合市場預(yù)期。截止11月16日當(dāng)周，美國失業(yè)金申領(lǐng)人數(shù)21.3萬人，低于市場22萬人的預(yù)期。
　　本周美國就業(yè)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)指向美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)弱化、通脹進(jìn)展停滯，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25BP概率已經(jīng)下降至52.7%，2025年僅降息1次25BP。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治沖突升級(jí)；美國經(jīng)濟(jì)放緩超預(yù)期；美聯(lián)儲(chǔ)再次轉(zhuǎn)“鷹”