>> 申萬宏源-晨會報告-241127
| 上傳日期： |
2024/11/27 |
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| 863KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李敏杰 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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從上市公司員工人數和薪酬來看行業(yè)結構變遷——行業(yè)比較高質量就業(yè)專題
就業(yè)和收入是總需求的領先指標。A股員工人數和薪酬增速中周期走勢與經濟增速高度一致，2010年峰值過后增速換擋，更加注重提質增效。1）2010年左右中國達到勞動力市場的劉易斯拐點：2010年以來中國勞動人口的絕對規(guī)模開始趨于平穩(wěn)，推動高質量就業(yè)和發(fā)揮新時代人口質量紅利是當前的應有之義。（詳見正文）
(聯系人：林麗梅/劉雅婧/郝丹陽/馮彧/王勝)
高質量多層次市場的未來，行為金融視角下ETF的發(fā)展意義——行為金融系列報告之二
行為金融學的產生源自對市場異?，F象的解釋。隨著資本市場的日益龐大，僅僅通過數量和理論化的研究思路無法適應金融學的發(fā)展，金融市場上的“異象“越來越多。研究人員發(fā)現一味強調”市場長期有效“并不能解決問題，由此，實證化的行為金融學研究開始了，本篇報告重點圍繞交易成本展開。（詳見正文）
(聯系人：金倩婧/馮曉宇/林遵東/涂錦文/王勝)
國際集團中國市場再遇冷，國貨崛起正當時：國際化妝品醫(yī)美公司24Q1-Q3業(yè)績跟蹤報告
2023年全球美妝市場增速8%，凸顯全球美業(yè)蓬勃之勢。全球市場分地區(qū)看，北亞、北美市場呈現雙足鼎立之勢，各占據全球美容市場的29%，兩大地區(qū)合計占比接近6成。歐洲市場占據24%，傳統(tǒng)成熟市場歐美及北亞合計占比超8成，仍為全球消費核心。分品類來看，23年占比40%的護膚市場，為全球美容公司“兵家必爭之地”。其次，頭皮護理市場全球占比高達21%，位居第2，成就寶潔、聯合利華等國際集團，該市場也正在引起國貨美護公司重視。（詳見正文）
(聯系人：王立平/王盼)
國防軍工行業(yè)深度報告：五重邏輯驅動行業(yè)快速發(fā)展，把握新質及高端戰(zhàn)力主線——2025年國防軍工行業(yè)年度策略報告
回顧：行業(yè)需求高景氣預期驅動軍工行情。當前軍工行業(yè)PE估值處于歷史中上區(qū)間，公募配置處于歷史較高位置，機構青睞彈性較大標的。復盤2020年以來的軍工行情，“十四五”規(guī)劃及“十五五”規(guī)劃長期需求釋放是主要驅動。行業(yè)短期利空出盡，疊加近期市場風險偏好明顯提升，有望帶動行情持續(xù)上漲。（詳見正文）
(聯系人：韓強/武雨桐/穆少陽)
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